海泰科接待8家機構調研，包括天弘基金、長信基金、中加基金等

2024年11月13日，海泰科披露接待調研公告，公司於11月13日接待天弘基金、長信基金、中加基金、長盛基金、牧鑫基金等8家機構調研。

公告顯示，海泰科參與本次接待的人員共1人，爲財務總監、董事會秘書樑庭波。調研接待地點爲深圳市香格里拉酒店。

據瞭解，青島海泰科模塑科技股份有限公司在模具行業中表現出“大行業、小企業”的特點，企業規模普遍較小，產品以中低端爲主。行業壁壘包括技術與人才、品牌與客戶、管理、資金等方面，導致有實力的競爭者減少。公司在注塑模具行業中具有較高的地位，是多家國際知名汽車內外飾件企業的模具供應商，享有較高的市場知名度和行業影響力。未來，公司將深耕注塑模具行業，同時積極開拓高分子新材料行業，通過技術創新、客戶協同研發、提升服務水平等方式，努力成爲全球領先的模塑品牌企業。

海泰科（泰國）作爲公司的汽車塑料零部件生產基地，近年來持續加大投入，積極開拓東南亞市場。泰國公司的客戶主要有延鋒、Magna等，預計2024年塑料零部件業務將實現8,000萬元營業收入。未來發展方向包括技術創新與升級、拓展國際市場、加強產業鏈合作、環保與可持續發展、智能化與自動化生產。

公司發展高分子新材料的邏輯在於其與公司既有業務面向同一客戶羣體和目標市場，可以進行資源共享和二次開發。公司在改性塑料業務上擁有技術儲備和豐富經驗，未來將爲客戶提供從模具定製到塑料零部件原材料供應的“模塑一體化”全方位解決方案，提高市場競爭力。公司產品的壽命服從於客戶產品的生命週期設計，新車型開發與舊車型改款速度的加快爲汽車內外飾模具行業的發展提供了巨大的市場需求與發展空間。截至2024年9月末，公司在手訂單8.78億元，較上年末增長14.81%。未來三年的資本項目支出計劃包括“年產15萬噸高分子新材料項目”和“海泰科（泰國）新廠房建設項目”。募投項目達產後，公司業績預期將以2022年營業收入爲基數，2023年至2025年營業收入增長率分別不低於10%、20%、30%。

調研詳情如下：

青島海泰科模塑科技股份有限公司(以下簡稱“公司”)董事會秘書現場參加了本次調研活動,並進行相關溝通交流。

1、介紹一下模具行業 的特點及目前的競爭格局

答:(1)汽車注塑模具行業發展特點

模具行業呈現出比較明顯的“大行業、小企業”格局特徵,行業內企業規模普遍較小,模具產品以中低端爲主,在大型、高精密注塑模具細分行業,有實力的競爭者也越來越少。造成這一局面的主要原因就是在大型、高精密注塑模具細分行業存在着行業壁壘:

1)技術與人才壁壘

注塑模具屬技術密集型產品和定製化產品,對企業的設計研發水平、生產加工精密度、專業技術人才儲備有很高要求。持續的技術創新和產品迭代是注塑模具企業保持競爭力的關鍵。隨着人們對安全、舒適、節能環保等方面的要求越來越高 ,以汽車主機廠商爲代表的下游客戶對零部件供應商和模具產品的性能、質量要求也更爲嚴苛,而新產品的開發週期逐漸縮短。模具製造企業必須準確把握下游產業的發展趨勢,持續跟蹤和吸收行業前沿技術,通過不斷的技術積累,以豐富的技術儲備和完整的製造工藝體系,更好滿足客戶需求。新公司由於缺乏長期技術積累,很難在短時間內具備行業發展要求的設計和製造技術水平。

2)品牌與客戶壁壘

下游汽車廠商對模具的技術和產品質量有自己的標準體系,一旦選定供應商,傾向於長期合作,呈現出較高的客戶粘性。更換替代供應商往往意味着變更自己的技術質量標準體系,特別是在新車型開發週期縮短的情況下,引進新的供應商,很可能因爲未能按時交付,或者設計風格、工藝要求不符需求,影響到新車型的開發上市進度。考慮到模具產品性能的穩定性和可靠性,汽車廠商在選擇模具供應商時一般會選擇規模較大、技術實力較強的有一定品牌影響力的企業。經過一段時間的磨合,整車廠和模具企業形成一種緊密合作關係,在後續同類新增和改造項目中,整車廠會優先考慮有穩定合作關係的供應商。新進入者由於缺乏市場和品牌積累,短時間內很難進入汽車廠商的供應鏈。

3)管理壁壘

模具製造大多是針對特定用戶的個性化生產,屬典型的離散製造,產品種類多,生產週期長,活化勞動比重大,平衡生產和企業管理的難度大。不同客戶對模具的技術、產品規格、工藝精度和交付期限要求往往差異很大,生產商必須具備較高生產組織和管理水平,以適應“精、專、特”的發展要求。模具企業需要在較短的時間內高效組織研發、設計、生產和檢驗等部門力量,並在原材料採購、銷售訂單管理、作業流程管理和裝配試模等環節採取精細化管理,通過更高的綜合管理效率,提升企業競爭力。新進入模具 行業的企業,短期內難以組建起高效的管理團隊和穩定的管理機制,較難獲得客戶的認可。

4)資金壁壘

注塑模具行業具有固定投資較大、製造交付週期較長的特性,屬於資金密集型行業。在建廠初期,企業需要購買專用生產加工設備,因爲對精密加工設備的可靠性和穩定性要求高,目前主要從國外進口,價格昂貴,通常單臺設備售價高達數百萬,需要較多資金投入。由於訂單獲取、設計、生產、發貨到最終銷售回款需要經歷較長時間 ,所以對企業的生產營運資金需求較大。隨着行業競爭的加劇,企業在技術、設備和人才等方 面的投入也越來越大。因此要求進入本行業的企業具有較強資金實力。

(2)競爭格局

根據中國模具協會相關數據統計,在中國模具企業隊伍中,佔比1%不到的“重點骨幹企業”和“出口重點企業”創造了中國模具近20%的銷售總額。而在國際上,在德國5000家模具企業中的100家相對較大規模的企業實現了德國90%的模具產值;20人以下的模具企業佔90%以上,且爲100家模具企業配套,形成了競爭有序,互補支撐的健康產業模式。在日本也是如此。

伴隨市場的成熟,中國模具到了一個由大到強的轉變,隨着汽車網聯化 、電動化、輕量化和智能化的發展,汽車廠家推出新品的速度加快,“起跑即衝刺,開局即決戰”的快節奏開發模式要求供應商在“專、精”領域的要求越來越高,市場資源越來越向行業頭部企業聚集,新進的競爭者往往因爲缺乏相應案例、標準和管理經驗,獲客能力相對較弱。

2、目前海泰科在注塑 模具行業的地位及未來發展戰略

答:(1)行業地位

公司憑藉強大研發實力、領先的技術水平、嚴格的質量管控和良好的服務,經過二十多年的穩健經營和快速發展,目前已經形成並擁有數量龐大的穩定、優質客戶羣體。公司是佛瑞亞(Foria)、薩瑪(SMG)、埃馳(IAC)、安通林(GrupoAnto lin)、延鋒(Yanfeng)、彼歐(PlasticOmnium)、麥格納(Magn a)、安道拓( Adient)等國際知名汽車內外飾件企業的模具供應商,主要產品已廣泛應用於通用、大衆、奧迪、保時捷、雷諾、福特、奔馳、寶馬、捷豹路虎、沃爾沃等國際知名品牌,上汽通用、一汽大衆、一汽奧迪等合資品牌,長城汽車、長安汽車、吉利汽車、奇瑞汽車等國內主流自主品牌,以及理想、小鵬、蔚來、比亞迪、吉利、問界、小米等新能源車品牌的生產。依託強大的客戶資源網絡 ,公司在汽車模具行業樹立了良好的品牌形象,享有較高的市場知名度和行業影響力。公司2016年起成爲Faurecia的“全球戰略供應商”,連續多年獲評上汽通用的最佳或優秀 模具供應商、一汽 大衆的“ A級模具供應商”或“衆創楷模”獎、IAC的“年度優秀供應商”和“最佳質量獎”、中國模具工業協會頒發的“中國大型精密注塑模具重點骨幹企業”、“優秀模具供應商”、“中國模具出口重點企業”等諸多榮譽獎項,公司系汽車注塑模具行業內的知名供應商。

(2)未來發展戰略

未來三年到五年,公司將充分發揮自身在研發、設計、品質、服務、生產管理、客戶資源、系統解決方案等方面的優勢,一方面繼續深耕注塑模具行業,另一方面積極開拓高分子新材料行業,持續開展技術創新,加強客戶協同研發,不斷提升服務水平,積極開拓市場,加快擴大規模,發展全球優質客戶,完善全球市場佈局,努力成爲全球領先的模塑品牌企業。將來,伴隨新材料項目建成投產,公司將深度開發客戶需求,從前 期項目設計、中期模具試模和後期塑料零部件量產三大業務場景切入客戶需求,爲客戶提供從模具定製到塑料零部件原材料供應的全方位解決方案,這既可以爲客戶減少項目開發成本,也可以縮短項目開發週期。這種模塑一體的差異化服務立足於汽車模具行業、佔據獨特競爭優勢,可以提高海泰科在市場上的競爭力。

3、泰國公司的經營情 況及未來發展方向

答:(1)海泰科(泰國)經營情況

海泰科(泰國)爲公司汽車塑料零部件的生產基地,2024年1-9月,汽車塑料零部件收入7,003.29萬元,較上年同期增長13.84%,佔總營收的比重爲33.60%。近年來,公司持續加大泰國公司的投入,積極 開拓東南亞市場,泰 國公司目前的客戶主要有延鋒、Magna、Rochiling、Supavut、ThaiSummit,預計2024年,塑料零部件業務將實現8,000萬元營業收入,較2023年增長12.33%。目前,泰國公司正在建設新廠房,預計2024年底可以投入使用,新廠房達產後,將實現10,046.4萬元產值。

(2)海泰科(泰國)未來發展方向

1)技術創新與升級:隨着汽車製造業對輕量化、環保化要求的提高,海泰科(泰國)將不斷引進和應用新技術、新材料,提升產品的性能和質量。例如 ,採用先進的注塑成型技術、複合材料技術等,以提高零部件的強度和耐久性。

2)拓展國際市場:泰國作爲東盟地區最大的汽車生產和出口中心,具有得天獨厚的地理位置和市場優勢。海泰科(泰國)將積極開拓國際市場,特別是東南亞、南亞、中東等地區的市場,提高產品的國際競爭力。

3)加強產業鏈合作:未來,海泰科(泰國)將加強與上下游企業的合作,形成完整的產業鏈。通過協同研發、共享資源等方式,降低成本,提高效率,共同應對市場風險。

4)環保與可持續發展:隨着全球對環保問題的日益關注,海泰科(泰國)十分注重環保和可持續發展。將採用環保材料、優化生產工藝、減少廢棄物排 放等措施,以降低對環境的影響。

5)智能化與自動化生產:未來,隨着智能製造技術的發展及海泰科(泰國)新廠房的建成投產,海泰科(泰國)將引入先進的機器人、自動化生產線等設備,逐步實現智能化和自動化生產,提高生產效率,降低人工成本,提升企業的競爭力。

4、公司發展高分子新 材料的邏輯是什麼

答:公司作爲汽車注塑模具行業的領頭企業,專注於注塑模具及塑料零部件的研發、設計、製造和銷售,與衆多國內外知名汽車零部件供應商及整車廠商建立了良好的合作關係,形成了較爲成熟的營運模式與盈利模式。“年產15萬噸高分子新材料項目”與公司既有業務面向同一客戶羣體和目標市場,在市場營銷、客戶渠道上可以進行資源共享和二次開發,募投項目建成後,與公司既有業務的營運模式、盈利模式不存在重大差異。公司營銷部門已對市場情況進行調研,尋求意向客戶,未來目標客戶主要以現有客戶爲主,同時兼顧開拓新客戶,消化本次募投項目產能。

公司在改性塑料業務上擁有可行的技術儲備,在材料注塑成型方面積累了豐富經驗,熟悉客戶試模及量產中對注塑原材料的性能要求與技術指標,在改性塑料的技術研發、試驗手段等技術方面具有獨特優勢。公司目前掌握適合微發泡注塑聚丙烯材料技術、高光澤PC+ABS塑料合金技術、免噴塗PC+AS A塑料合金技術、高疲勞強度玻璃纖維增強尼龍技術等多個改性塑料相關的核心技術。

未來,伴隨“年產15萬噸高分子新材料項目”建成投產,公司將深度開發客戶需求,從前期項目設計、中期模具試模和後期塑料零部件量產三大業務場景切入客戶需求,爲客戶提供從模具定製到塑料零部件原材料供應的“模塑一體化”全方位解決方案,這既可以爲客戶減少項目開發成本,也可以縮短項目開發週期。這種模塑一體的差異化服務立足於汽車模具行業、佔據獨特競爭優勢,提高了海泰科在市場上的競爭力。

5、公司產品的壽命及 訂單情況如何

答:(1)公司產品的壽命

公司模具產品爲定製產品,產品的生命週期基本服從於客戶產品的生命週期設計。在居民消費能力不斷提高的前提下,人們的消費觀念和審美追求也在不斷轉變,使得一款車的暢銷期逐漸縮短。爲了更好滿足消費者需求,獲得市場認可,從而在激烈的市場競爭中獲取更大的市場份額,汽車生產商紛紛加快了新車型的推出速度,縮短了舊車型的升級改款週期。新車型的開發週期已由原來的4年左右縮短至1-3年,舊車改型週期也由原來的6-24個月縮短到4-15個月。無論是新推出車型還是舊車型改款,往往都涉及到汽車內外飾件的整體或部分更新,而這些更新都需要定製相應的汽車內外飾模具,因此新車型開發與舊車型改款速度的加快爲汽車內外飾模具行業的發展提供了巨大的市場需求與發展空間。

(2)截至2024年9月末,公司在手訂單8.78億元,較上年末增長14.81%。其中新能源汽車注塑模具在手訂單爲3.06億元,較上期增長21.12%;傳統燃油車注塑模具在手訂單爲5.70億元,較上期增長17.06%。

6、未來三年的資本項 目支出計劃是怎樣的

答:目前,公司在建項目包括海泰科(安徽)“年產15萬噸高分子新材料項目”、“海泰科(泰國)新廠房建設項目”,未來三年的資本項目支出計劃如下:

(1)“年產15萬噸高分子新材料項目”計劃總投資50,315.59萬元,該項目建設期2年,目前正在廠房建設中,預計2025年開始試生產。

(2)“海泰科(泰國)新廠房建設項目”計劃總投資12,000.00萬元,該項目預計今年年底可以投入使用。

7、募投項目達產後未 來三年的業績預期

答:(1)公司首發募投“大型精密注塑模具項目 ”已於2023年投產,2024年及以後年度模具產量將穩步增長,達產後產能預計在每年1000套左右,預計新增產能將於2025~2026年陸續確認收入。

(2)公司可轉債募投“年產15萬噸高分子新材料項目”目前正在廠房建設中,預計2025年開始試生產,新增產能預計將於2026~2027年陸續確認收入。

綜上,近三年的公司業績預期:以2022年營業收入爲基數,2023年營業收入增長率不低於10%,2024年營業收入增長率不低於20%,2025年營業收入增長率不低於30%。

8、單臺乘用車的塑料 原材料價值是多少?

答:汽車塑料原材料的成本是汽車製造中的重要部分,原材料成本在零部件公司中比重相對較高。單臺乘用車的塑料原材料價值因車輛類型、品牌、配置以及所選用的塑料種類和數量等多種因素而異,因此很難預計出一個具體的數值。

但隨着汽車輕量化、環保化趨勢的發展,以塑代鋼已成爲汽車的發展趨勢。根據中國汽車工程學會發布的《節能與新能源技術汽車路線圖》,預計到2030年新能源汽車整車質量將比2015年降低40%,而減重最直接的方式就是汽車零部件的塑料化。隨着消費者對安全性、美觀性要求的提高,改性塑料、高性能塑料等新型塑料在汽車製造中的應用也越來越廣泛。所以,在汽車輕量化發展趨勢下,汽車塑料零部件市場有很大發展空間,從而帶動汽車注塑模具及改性塑料行業的發展。

本文源自：金融界

作者：靈通君