過去三年漲幅超過50% 金價終於跌了可以買入嗎？ 中長期仍有支撐看漲至2900美元

財聯社11月13日訊（記者 王宏）一路狂飆的金價近日出現劇烈震盪，現貨黃金一度失守2590美元/盎司的關鍵點位，今日現貨黃金又站上2615美元/盎司。專家認爲此次金價下跌主要受美元走強影響，今日美元指數收於106.024，接近6個月高位。特朗普勝選後，源於地緣政治風險對金價的刺激力量會減少，加上央行暫停購金打斷了金價此輪上漲進程。預計金價本週還將偏弱震盪。

展望未來，機構認爲金價目標價位在2900美元/盎司，這意味着還有11%的上漲空間。分析師認爲，中長期來看，美國潛在的二次通脹風險上升，疊加地緣局勢仍動盪，黃金的抗通脹以及避險性質仍將對金價形成支撐。

預計短期金價還將偏弱震盪

近日黃金價格出現大幅調整。上週特朗普贏得美國大選後，大選不確定性及避險情緒消退，加上市場預期特朗普政策主張將推升通脹，導致對未來降息預期回落，美元和美債利率因此大幅上漲，黃金顯著承壓回落。

11月8日，滬金主力期貨價格較1日下跌2.26%至615.48元/克，COMEX黃金主力期貨價格下跌1.97%至2691.70美元/盎司；黃金T+D現貨價格下跌2.31%至612.87元/克，倫敦金現貨價格下跌1.89%至2684.04美元/盎司。

11月12日，現貨黃金繼續經歷一連串下跌，一度失守2590美元/盎司的關鍵點位，是9月以來首次出現如此明顯跌幅。最終黃金收跌0.81%，報2598.41美元/盎司，創下了近兩個月以來的新低。今日現貨黃金又站上2615美元/盎司，上漲0.34%。

匯管信息研究院副院長趙慶明認爲，金價下跌主要原因是美元走強，美元和金價之間呈現出蹺蹺板的關係，一頭走強，另一頭就會走弱。

今日美元指數一度突破106點，收於106.024，接近6個月高位，相比9月27日的低點100.157點，指數一個半月時間已經上漲5.9%。

“過去三年，金價持續上漲，倫敦現貨金價從2022年初的1800美元/盎司上漲到最近的接近2800美元/盎司，漲幅超過50%”，趙慶明認爲，隨着特朗普勝選將打斷本輪金價的上漲進程。主要由於特朗普的執政政策，源於地緣政治風險對金價的刺激力量會減少；全球央行購金的步伐放緩；金價已經嚴重高估。

東方金誠研究發展部瞿瑞認爲，本週黃金價格或將偏弱震盪。短期來看，隨着美國大選結束，近一個月左右的“特朗普交易”落地，多頭止盈將使得金價有向下回調壓力。此外，本週將公佈美國10月通脹數據，受二手車價格走強和季節性支撐，美國10月CPI和PPI或仍具有粘性，使市場對降息預期有所回落而令金價再度承壓。

中長期看仍有11%的上漲空間

雖然短期金價偏弱震盪，但機構仍堅定對金價看好。瑞銀表示，投資者可以考慮在金價回調至約2600美元/盎司時買入，並將12個月的目標價維持在2900美元/盎司。這意味着金價較目前還有11%的上漲空間。

瑞銀認爲當前金價跌幅反應過度。過去二十四次美國大選中，金價中位數變動在選舉後的第二天基本持平，接下來的一個月中位數跌幅僅略高於3%。雖然選舉結束確實消除了某些不確定性和風險，但此次金價的跌幅似乎有些過度。

此外，美國國債收益率和美元可能在未來6-9個月內恢復下行趨勢，而美元和美國國債收益率通常與金價負相關，也是瑞銀認爲支撐金價的原因之一。“隨着增長和通脹放緩，美國國債收益率可能會下降。同時，由於美元相對於其他貨幣的利差優勢縮小以及美國出現顯着的財政和經常賬戶雙赤字，因此美元可能會在中期內走弱。預計到2025年第一季度，10年期美國國債收益率可能會從目前的約4.30%回落到約3.50%；到2025年第二季度，美元兌歐元、英鎊和澳元將走弱。”

“中長期來看，若通脹粘性較大，美國潛在的二次通脹風險將隨之上升，疊加地緣局勢仍動盪，黃金的抗通脹以及避險性質仍將對金價形成支撐”， 瞿瑞也表示。