國內跨境支付服務商首獲境外發行上市備案通知書 行業IPO窗口期悄然臨近？

21世紀經濟報道記者 陳植 上海報道

國內跨境支付服務商海外上市再獲進展。

2月18日晚，中國證監會網站顯示，證監會國際合作部正式發佈了關於連連數字科技股份有限公司（下稱“連連數字”）境外發行上市備案通知書，這意味着連連數字赴港上市征途邁出關鍵一步。

證監會國際部備案事項顯示，連連數字擬在香港聯合交易所上市，並擬發行不超過2.06億股境外上市普通股。連連數字的22名股東擬將所持合計3.54億股境內未上市股份轉爲境外上市股份，並在香港聯合交易所上市流通。

在業內人士看來，連連數字獲得境外發行上市備案通知書，意味着企業已通過境外上市相關的公司架構與業務流程合規、個人信息保護與數據跨境流動安全等審覈。

去年6月，連連數字向港交所遞交招股說明書。兩個月後，連連數字收到中國證監會國際部的備案要求補充材料，包括公司需遞交上市前後個人信息保護和數據安全的安排或措施、是否存在向第三方提供信息內容等情形。

一位熟悉企業海外上市流程的律師告訴記者，目前，境內企業赴海外上市，都需通過個人信息保護與數據跨境流動安全合規審覈。具體而言，國內多個部門會共同對企業的個人信息保護與數據跨境流動安全合規進行評估，只有獲得這些部門的認同，證監會國際部纔會發出企業境外發行上市備案通知書。

“目前，跨境支付服務領域的個人信息保護與數據跨境流動安全評估重點，可能聚焦在企業是否採取有效措施落實個人信息保護與數據安全，在實際業務環節是否向海外跨境電商平臺等機構過度發送個人信息，有沒有違反其他國家地區的個人數據安全保護監管要求等。”他向記者分析說。此外，由於跨境支付服務屬於支付行業，證監會還要求連連數字提供公司行業監管部門的監管意見，並出具反饋意見。

連連數字最新披露的招股書顯示，截至2023年9月底，連連數字已在九個國家及地區建立16個海外辦事處，且構建了由64項支付牌照及相關資質組成的全球牌照佈局。

在上述熟悉企業海外上市流程的律師看來，衆多的支付牌照，有助於提升連連數字在全球衆多國家地區的業務合規運營能力。這或許也是相關部門認可其個人信息保護與數據跨境流動安全合規性的一大依據。

在多位業內人士看來，儘管連連數字獲得境外發行上市備案通知書，但它要通過港交所聆訊，仍需時日。考慮到連連數字已獲得境外發行上市資質，加之香港正積極推進金融科技企業登陸資本市場，其通過港交所聆訊或許是大概率事件。

“目前連連數字面臨的更大挑戰，是如何在IPO路演環節獲得衆多二級市場投資機構的青睞。”一位香港私募基金負責人指出。前些年，派安盈(Payoneer)、dlocal等跨境支付服務商登陸美國資本市場時，恰逢全球跨境電商處於蓬勃發展期，因此這些企業IPO均獲得較高估值與募資金額。如今，全球經濟增幅放緩疊加各國貿易壁壘日益增多，各國對跨境支付的金融監管趨嚴，連連數字等國內跨境支付服務商海外IPO能否獲得二級市場資本追捧，存在着一定變數。

連連數字最新招股說明書顯示，截至去年9月30日，連連數字依託全球牌照佈局、專有技術平臺及廣泛的合作方網絡，已累計服務了約320萬家來自電商、服務業及製造業等各行業的商戶及企業，範圍覆蓋超過100個國家及地區並支持使用超過130種貨幣進行交易。

與此對應的是，連連數字總收入由2022年9月底的5.32億元增至2023年9月底的7.37億元，同比增長38.4%。2023年前三季度，連連數字的數字支付服務總支付額(“TPV”)達到1.31萬億元，超過2022年全年。

在業內人士看來，持續增長的營收與用戶數字，或許是連連數字獲得二級市場投資機構認可的重要“籌碼”。目前，不少海外二級市場投資機構也在關注境內跨境支付服務商的投資機會，原因是中國跨境支付服務商的市場反應速度更快，新技術應用程度更高，產品服務創新能力更強，有望在跨境電商支付市場激烈競爭格局佔據較高份額。但與此同時，多數中國跨境支付服務商主要聚焦服務國內企業客羣，缺乏國際市場的客羣拓展，某種程度限制了他們的未來發展空間。

記者獲悉，近年越來越多國內跨境支付服務商已開始在越南、印度等新興市場國家佈局，扶持當地企業拓展跨境電商業務，開始拓展自身的客羣國際化邊界。

多位業內人士還指出，連連數字此次獲得境外發行上市備案通知書，能否預示着更多國內跨境支付服務商有望登陸境內外資本市場，頗受業界關注。

博通諮詢金融業資深分析師王蓬博預計，2024年，跨境支付行業會出現數家機構上市成功或正式準備上市，但這也受到外部政策環境是否持續向好，企業業績能否穩定增長、資本回報期是否臨近等原因影響。

此前，上海富友支付服務股份有限公司（下稱富友支付）、杭州乒乓智能技術有限公司（下稱PingPong）等支付公司已啓動IPO工作。

2023年上半年，證監會公佈富友支付首次公開發行股票並上市輔導工作進展情況報告。

去年7月，PingPong發生工商變更，股權穿透後爲香港公司FLC3 (Hong Kong) Limited。業界認爲這預示着PingPong未來的上市目的地，可能從創業板轉向港交所。

王蓬博認爲，連連數字獲得境外發行上市備案通知書，或許還傳遞出一個新信號，即監管部門鼓勵跨境支付機構參與國際市場，持續推進跨境貿易便利化。