《國際金融》ECB會議紀要顯示 部分官員仍擔心通膨

歐洲央行在6月6日啓動首次降息，但透露出，後續降息時間仍未決定，要等到央行更有信心，認爲物價成長在明年能達到目標之時。

政策官員在最近幾周已經明確表示，由於服務成本居高不下，7月18日的歐洲央行會議，貨幣政策不會有任何新改變，但是9月會議有機會降息。

會議紀要顯示，一些官員認爲，自從上次會議以來公佈的數據，並未讓他們更加相信，到2025年通膨會趨近於2%目標。這顯示了，降息並不符合「數據依賴」原則，「因此本次會議有理由維持利率不變」。

但是除了奧地利央行行長Robert Holzmann不贊成以外，其他人最後都同意降息。

然而部分官員辯稱，工資增長出人意料，通膨似乎比預期更具有粘性，因此風險偏向於通膨高於預期。「工資本身具有滯後效果，這顯示未來的黏性會更大，可能在未來某一時間帶來物價壓力」。

一些官員指出，如果一直無法讓通膨回落到目標，未來要穩定通膨預期將變得更加困難。所有這些都表明，最後一哩路、通縮的最後階段是最困難的。

但歐洲央行表示，「大多數官員」對通膨在2025年回落到2%目標，表現出持續或增強的信心。

投資人現在預計，歐央在今年剩餘時間將降息約43基點，在2025年降息110基點，約4到5次的降息，也就是利率會從目前的3.75%水準降到2.0%至2.5%之間。