《國際金融》德國央行：經濟續疲 打通膨應逐步降息

近年來，德國經濟一直落後歐盟表現，而前景也很黯淡，主要原因是出口需求低迷，規模龐大的工業處於衰退狀態，以及消費者過於謹慎，他們增加儲蓄，而非開支現金。

納格爾說，德國的經濟疲軟，已經持續了兩年半。他接着指出，今年第四季很可能經濟停滯，這意指着可能負成長，德國表現也將落後於歐盟其它國家。

儘管成長乏力，也拖累了消費者物價，但納格爾警告說，歐洲央行不應該急於迅速降息，風險依舊存在。

他指出，薪資成長可能仍然太快，潛在通膨仍然很高，美國新政府的貿易政策，仍可能會導致通膨。他說：「保持謹慎，循序漸進地放鬆貨幣政策，不要過快，這一點很重要」。

不過他補充說，歐洲央行對於明年實現2%通膨目標的信心，越來越高。

歐洲央行今年以來已降息三次，而12月的第四次降息已經完全反映在貨幣市場的定價中。不過市場對於降息幅度存在分歧，投資人認爲有40%的機會將降息50基點(2碼)，

歐洲央行目前3.25%的存款利率，預計到明年底將降至1.75%。許多人認爲，此一水準低於所謂的中性利率，似乎顯示投資人押注於央行推出刺激措施的必要性。