國海證券：維持美團-W(03690)“買入”評級 目標價110港元

智通財經APP獲悉，國海證券發佈研究報告稱，維持美團-W(03690)“買入”評級，長期看好公司在即時配送領域的核心壁壘以及本地生活業務中的高韌性，考慮到短期外賣AOV增速以及到店酒旅版塊OPM短期承壓，基於謹慎性原則調整公司2023-2025年營收分別爲2,757/3,287/3,836億元，歸母淨利潤分別爲127/177/318億元，Non-GAAP歸母淨利潤分別爲220/275/426億元，對應攤薄EPS爲2.0/2.8/4.9元;目標價110港元。

該行預計，美團2023Q4實現總營收726億元(YoY+21%);核心本地商業營收544億元(YoY+25%)，其中餐飲外賣業務預計營收381億元(YoY+18%)，經營利潤率11.6%;閃購業務預計營收48億元(YoY+19%)，經營利潤率-8%;到店酒旅業務預計營收113億元(YoY+60%)，經營利潤率28%;新業務預計營收183億元(YoY+10%)。