光智科技擬“鯨吞”200億估值獨角獸 朱世會兩次IPO未果再謀變相借殼上市

長江商報記者沈右榮

市值31億元的上市公司光智科技（300489.SZ）正在籌劃收購知名獨角獸先導電子科技股份有限公司（以下簡稱“先導電科”），先導電科估值高達200億元。

這是一次關聯交易。光智科技的實際控制人爲朱世會，其也是標的公司先導電科的實際控制人。

儘管光智科技尚未披露具體交易信息，但市場已經做出判斷，這是類“借殼”上市交易。先導電科曾多次融資，一批知名資本追捧。今年2月，先導電科啓動IPO上市輔導。如今，A股市場併購重組熱情高漲，先導電科也調整了闖關A股路徑，改爲藉助光智科技曲線上市。

光智科技的前身是中飛股份，2019年，IPO上市失敗的朱世會拿下了中飛股份控制權，這被解讀爲朱世會首次謀劃旗下公司借殼上市。如今，則是第二次。

光智科技的經營業績不理想。2021年至2023年，公司實現的扣除非經常性損益的淨利潤（簡稱“扣非淨利潤”）持續虧損，今年上半年再虧7712萬元。

入主5年扣非虧4年

光智科技經營業績較爲慘淡。

光智科技的前身中飛股份於2015年7月1日登陸A股市場，主營業務爲高端鋁合金材料、紅外光學及激光器件，是國內核燃料加工專用設備用高性能鋁合金材料的三家合格供應商之一。

上市之後，中飛股份盈利能力呈下降趨勢。上市之前的2014年，公司實現的歸屬母公司股東的淨利潤（以下簡稱“淨利潤”）爲0.36億元，2015年至2018年分別爲0.29億元、0.31億元、0.13億元、0.01億元，大幅下滑。2018年，公司扣非淨利潤爲-0.09億元，首次出現虧損。

2019年，中飛股份的營業收入下降至1.29億元，淨利潤、扣非淨利潤分別虧損1.12億元、1.15億元。

也就是在2019年，中飛股份易主朱世會。

資料顯示，2003年3月至2017年4月，朱世會在廣東先導稀材任董事長、總經理；2017年4月至今在廣東先導稀材任董事長；2018年12月至今在佛山粵邦投資管理有限公司（簡稱“粵邦投資”）任執行董事、經理。

廣東先導稀材曾闖關IPO，但以失敗告終。2019年，朱世會通過粵邦投資拿下了中飛股份控制權，隨即更名爲光智科技。

目前，光智科技主要從事紅外光學器件、高性能鋁合金材料研發、生產和銷售，產品應用於安防視頻監控、車載物聯網、工業檢測、航空航天、電子信息、交通運輸、核燃料加工設備製造等領域。

對比發現，易主更名之後，光智科技的主營業務並沒有明顯變化。

同樣，易主更名之後的光智科技經營業績依舊糟糕。

2020年至2023年，光智科技實現的營業收入分別爲4.15億元、7.24億元、9.36億元、10.11億元，同比增長221.69%、74.29%、29.24%、8.09%；淨利潤分別爲0.24億元、0.04億元、-1.14億元、-2.41億元，不斷下降，2023年的淨利潤虧損擴大。

扣非淨利潤數據更不好看。2021年至2023年，公司實現的扣非淨利潤分別爲-0.14億元、-1.29億元、-2.55億元，虧損持續擴大。

今年上半年，公司實現的營業收入爲5.72億元，同比增長19.42%；淨利潤爲-3541.12萬元，同比減虧66%；扣非淨利潤爲-7712.31萬元，虧損額雖然較上年同期的-1.09億元有所減少，但仍然處於虧損狀態。

綜上，朱世會入主5年半，光智科技有4年半虧損。

擬“鯨吞”200億估值關聯方

經營陷入虧損的光智科技，正在謀劃“鯨吞”關聯方。

9月29日晚，光智科技公告稱，正在籌劃通過發行股份等方式進行資產收購併募集配套資金，標的公司爲先導電科。公司擬向廣東先導稀材股份有限公司收購其所持先導電科44.9119%的股份。

本次交易備受市場關注，一個十分重要的原因是，標的公司先導電科是國內唯一進入磁存儲靶材領域的供應商，且其估值高達200億元。市值31億元的光智科技收購這家獨角獸，在市場看來，是先導電科謀求借殼上市。

先導電科2017年正式成立，是先導科技集團旗下核心業務之一，專注於濺射靶材和蒸發材料的研發與製造，產品廣泛應用於新型顯示、光伏、半導體、精密光學、數據存儲及特種玻璃等領域。

公開消息顯示，先導電科不僅是國內唯一進入磁存儲靶材領域的供應商，更是國內首家交付G4.5代高遷氧化物靶材，並率先實現高世代液晶顯示面板用ITO靶材的生產商。

在靶材領域，全球市場被美國和日本公司佔據80%份額，國產化率僅爲20%左右。ITO靶材曾是我國卡脖子項目之一，目前已被公司突破。

先導電科曾進行多輪融資，合肥產投集團、中金資本、比亞迪、中石化、特變電工集團、明陽智能、中電基金、中國中化高新產業基金、中船集團海洋基金、五礦創投、SK中國、國投創合、東方三峽、大灣區基金、招商致遠等一大批資本參與認購。

2023年6月，先導電科完成旭輝投資的戰略融資。此時，公司完成股份制改造，估值達209億元。

今年2月18日，先導電科在江蘇證監局進行輔導備案登記，準備衝擊A股IPO。

今年4月、7月，先導電科分別入選《2024胡潤全球獨角獸榜》和《2024胡潤中國新材料企業百強榜》。

市場人士認爲，先導電科本次與光智科技重組，類似於“借殼”上市。不過，由於光智科技與先導電科實際控制人均爲朱世會，因此，本次交易，並不構成重組上市。

本文源自：長江商報