光伏，突傳重磅！
源自券商中國
光伏產業鏈傳來大消息。
今日，A股光伏板塊探底回升，截至收盤，Wind光伏指數上漲0.53%，早盤一度大跌近2%。有市場消息稱，多家光伏企業簽訂了自律公約，有光伏企業高管透露，本次自律公約簽訂企業超30家，將從下個月開始管控產能。
與此同時，2024光伏行業年度大會也傳來重磅信號。12月5日，中國光伏行業協會名譽理事長王勃華在會上表示，進入10月中旬以來，央國企光伏組件採購投標價格與中標價格的平均水平都有所企穩，各產業環節的平均價格走勢也趨於穩定。
有分析認爲，頭部光伏企業開始主動降產、挺價，這有助於緩解產能過剩問題，穩定市場價格。光伏各環節景氣底部夯實明確，較爲普遍且顯著的主產業鏈盈利拐點最快有望在2025年第二季度到來。
光伏的新變化
今日，A股光伏板塊探底回升，截至收盤，Wind光伏指數（884045）上漲0.53%，早盤一度大跌近2%。個股方面，錦浪科技大漲超8%，京運通、新築股份漲超4%，珈偉新能、拓日新能、億晶光電、晶科科技漲超3%，太陽能、陽光電源等漲超2%。
有市場消息稱，多家光伏企業簽訂了自律公約。據《科創板日報》，多位光伏組件電池企業人士證實，已參與簽訂自律公約。其中，有光伏企業高管透露：“本次自律公約簽訂企業超30家。根據所簽訂的自律公約，將從下個月開始管控產能，（簽約）各家都有配額。”
據悉，相關配額依據今年各家企業的出貨量，以及產能所制定。
12月5日，中國光伏行業協會名譽理事長王勃華在2024光伏行業年度大會上表示，進入10月中旬以來，央國企光伏組件採購投標價格與中標價格的平均水平都有所企穩，各產業環節的平均價格走勢也趨於穩定，其中組件價格在10月止跌企穩。這一形勢下，2024年新增產能放緩，前10個月國內投產、開工、規劃項目數量下降超過75%，近期也沒有出現大規模擴產跡象。
海通國際證券徐柏喬表示，行業整體正處在出清調整階段，臨近年底集中籤單增加價格或將出現波動，但整體下探空間有限，價格底部已經明確，光伏行業正加速回歸秩序，當前政策對光伏行業無論是產能還是價格都給出了明確的指引和措施，產業出清、擺脫低價惡性競爭已是大勢所趨，價格後面上漲可期，建議重視光伏底部拐點帶來的巨大彈性。
華泰證券從啓停成本、行業格局、成本曲線、產能投資強度、技術變革等方面分析，認爲不同環節出清的速度、有效性有差別，硅料、電池、玻璃環節或率先實現出清。
目前由於多晶硅價格持續下跌、新產能N型料佔比較低，新建產能開工即虧損現金流，疊加企業現金緊張，硅料企業紛紛推遲投產進度。根據SMM統計，截至2024年6月，多個新建項目已推遲建設或生產，總產能達到126.5萬噸；多個投產項目已關停或減產，總產能爲46.5萬噸。
價格能否止跌回升？
分析認爲，頭部光伏企業開始主動降產、挺價，這有助於緩解產能過剩問題，穩定市場價格。
中國光伏行業協會披露的數據顯示，今年1月—10月，多晶硅、硅片、電池、組件產量同比增長均超20%，電池、組件出口量同比增長分別爲41.8%和 15.9%。各環節產量同比均持續增長，但產業卻陷入“量增價減”的境地。
價格方面，1月—10月，多晶硅、硅片、電池片及組件價格分別下跌超過35%、45%、25%。這導致今年前三季度，製造端產值下降超過5700億元，降幅超過44.7%，超過2012年光伏全行業全年銷售額的兩倍，主產業鏈頭部企業虧損更爲嚴重。
針對光伏行業當前困境，中國光伏行業協會理事長、陽光電源董事長曹仁賢提出，光伏行業要加強行業自律，避免劣幣驅逐良幣現象。高景太陽能董事長徐志羣進一步闡述了行業自律的重要性，認爲自律應體現在品質、價格以及產能利用率等方面。
在談及當前光伏行業面臨的挑戰時，王勃華表示，光伏企業虧損面持續擴大，國內市場資源愈發吃緊，棄光限電制約光伏消納，新型應用場景有待進一步成熟；政策調整給分佈式光伏行業帶來新的變化，新能源入市面臨着電量和電價不確定的雙重考驗，海外市場不確定性進一步提升等因素正在考驗中國光伏產業。
王勃華表示：“這次行業波動造成的虧損，規模遠遠超過以前的三次行業波動，影響也更大。”
據中國光伏協會統計，2024年前三季度，121家中國上市光伏企業中，有39家淨利潤虧損；其中以頭部企業虧損更爲嚴重，總計15家產業鏈頭部企業中有12家的淨利潤處於虧損，有11家淨利潤的降跌幅超過了100%。
出口方面，整體持續“價減量增”的態勢。數據顯示，前10月，我國光伏產品(硅片、電池片、組件）出口總約281.4億美元，同比下約34.5%。從出口產品結構來看，硅片、電池片出口額佔比有所下降，組件出口額佔比有所增加。
王勃華提到，2024年上半年，主要光伏市場增速超過20%，拉美、中東、北非、東南亞等新興市場需求也同樣旺盛。當前，多元化的發展趨勢方興未艾，預計2024年會有37個國家的光伏裝機進入“吉瓦級俱樂部”，相比2023年增加6個。
展望後市，國金證券認爲，當前時點光伏主產業鏈已持續虧損半年以上，大部分環節進入現金流虧損狀態，在協會倡議以及企業自律的共同作用下，“減產、挺價”或成爲產業鏈各環節頭部企業階段性一致行動方向。隨着落後產能逐步淘汰出清，產業鏈各環節供需關係正在持續改善，且有望在2024那年年底至2025年年初的“年關”期間加速。光伏各環節景氣底部夯實明確，較爲普遍且顯著的主產業鏈盈利拐點最快有望在2025年第二季度到來，預計大部分標的後續將呈現“波動上行”趨勢。