光伏板塊股價應聲走低，特朗普能源主張利空新能源行業

11月7日，A股光伏設備股開盤異動下跌，雙良節能（600481.SH）開盤跌停，阿特斯（688472.SH）、鈞達股份、上能電氣（300827.SZ）、陽光電源（300274.SZ）、愛旭股份（600732.SH）等跟跌。港股光伏板塊也開盤集體走低，福萊特玻璃（06865.HK）跌近10%，協鑫科技（3800.HK）跌近9%，信義光能（00968.HK）跌近7%。

11月6日，美股光伏太陽能板塊率先遭遇重挫，Sunrun跌超26%，Enphase Energy跌超20%，第一太陽能（FSLR）跌近19%，阿特斯太陽能（CSIQ）跌近17%，晶科能源（紐交所：JKS）跌超13%，AES發電（紐交所：AES）、大全新能源（DQ）跌超7%。

截至今日收盤，阿特斯收跌8.80%、艾能聚（834770.BJ）收跌7.9%、協鑫集成（002506.SZ）收跌6.21%、上能電氣收跌5.90%、雙良節能收跌5.14%。

消息面上，北京時間11月6日下午，美國共和黨總統候選人特朗普宣佈在2024年總統選舉中獲勝，其在競選期間及上任總統期間的能源主張被市場解讀爲利空光伏等新能源行業。

特朗普曾較爲支持傳統化石能源。2017年，爲促進美國本土石油開採和影響國際油價，特朗普發佈“美國第一能源計劃”。他認爲，只有掌握核心能源（石油），才能在全球舞臺上擁有說服力。在他的第一個總統任期內，他還採取一系列措施，包括減少企業所得稅、放鬆中小銀行監管、廢除多項環境法規，以及退出《巴黎氣候協定》。

另外，特朗普對IRA和光伏關稅的態度被市場解讀爲主要的利空因素。

IRA是2022年時任美國總統拜登簽署的一項重要法案，計劃提供高達3690億美元的補貼用於扶持包括本土光伏產品在內的清潔能源產業。該政策以財政性稅收抵免爲主，包括投資稅收抵免（ITC）和生產稅收抵免（PTC）。

再次當選的特朗普曾發表廢除IRA等言論。特朗普及其顧問團隊曾將IRA稱爲一項有害的立法，稱其爲阻礙經濟發展，並稱如果他重返總統職位，將在上任第一天撤銷IRA的未動用資金，並取消新能源稅收抵免，特別是與電動汽車（EV）相關的稅收抵免。

不過也有分析稱，即使特朗普上臺，完全廢除IRA的可能性也較低。

東方證券在研報中表示，一方面，IRA已經深入美國經濟的關鍵部門，對於帶動就業和解決社會矛盾有相應成效。IRA對於清潔能源和工業生產的拉動大多集中在紅州和搖擺州，如得克薩斯州、佛羅里達州、佐治亞州分別獲得1310、620、160億美元的IRA補貼。此外，修改或廢除IRA法案需要國會兩院一致通過，增加了修改和廢除的難度。

特朗普上任後的另一政策變量在於光伏關稅。

美國目前面向光伏產業的關稅主要包括“雙反”（指反傾銷稅和反補貼稅）、201關稅和301關稅三大類。

其中，201關稅針對所有國家收取，單面、雙面光伏組件稅率均未超過14%。301關稅僅針對中國大陸收取，今年9月加徵50%，但是因爲我國企業對美國出口光伏產品主要借道東南亞，因此301關稅對中國光伏企業沒有實質影響。

因爲各種貿易政策的限制，在過去幾年裡從中國能夠直接出口到美國的光伏產能幾乎爲零，中國光伏產品幾乎沒有直接出口到美國。彼時，隆基綠能（601012.SH）、晶澳科技（002459.SH）、晶科能源（688223.SH）等多家頭部一體化光伏企業內人士均對第一財經記者表示，此次對太陽能電池加徵關稅對國內光伏企業基本沒有影響。

而對於“雙反”，據中信建投分析，目前美國商務部在針對東南亞進行“雙反”調查，其中反補貼初裁稅率較低，反傾銷預計11月底公佈初裁結果（稅率預計在70%至270%），對東南亞出口美國影響較大。

截至目前，美國進口電池、組件主要來自東南亞四國，其中越南（26.3%）、泰國（22.2%）、馬來西亞（14.5%）、柬埔寨（12.7%）、印度（9.9%）合計佔美國進口的85.6%。2022年以來，東南亞四國出口美國的電池、組件金額佔美國進口總額的70%至85%。