《光電股》外在變數多 乙盛-KY估2025年營運與今年持平

受到全球經濟不佳影響，乙盛-KY 2024年前3季稅後盈餘爲4億元，年減22.13%，每股盈餘爲2.37元，累計前11月合併營收爲120.62億元，年增11.77%。

今年第3季汽車相關營收比重達60.6%、網通產品佔20.7%、消費電子機構件約18%。

就各產品來看，目前乙盛-KY汽車產品營收貢獻主要來自北美市場，北美市場消費者在環保意識擡頭下，電動車的採購意願將緩步成長，乙盛-KY認爲，2025年成長動力預期來自於新車款的上市、基礎建設的拓展及新場景的運用等，由於每車貢獻從過去的200美元到250美元提升至350美元到380美元，可望推動車用產品營收持續成長。

在低軌衛星部分，乙盛-KY主要訂單爲B2C地面接收設備爲主，隨着客戶付費用戶數成長、通訊可涵蓋區域增加，以及新世代產品進入量產，預期將帶動2025年訂單需求成長；乙盛-KY除配合客戶需求進入區域化生產服務，並爭取LEO在其他場景運用訂單，公司亦爭取其他低軌衛星營運商的訂單，預估明年低軌衛星將較今年成長30%，營收佔比可望上看7%到8%。

在伺服器方面，乙盛-KY伺服器產品主要應用於傳統伺服器，儘管某家美系CSP大廠伺服器走向自制，影響乙盛-KY伺服器業績，所幸乙盛-KY取得兩家美系CSP廠及1家美系品牌客戶訂單，不過由於基期已高，乙盛-KY預估，2025年伺服器相關產品營收可望與今年持平；乙盛-KY亦積極爭取鴻海(2317)集團AI伺服器相關訂單，如果順利，未來有機會生產伺服器機殼等產品，爲營運增添新動能

美國新任總統川普日前揚言將對墨西哥課25%的重稅，乙盛-KY墨西哥廠爲重要廠區，市場擔憂將會受到關稅影響，對此，乙盛-KY表示，公司謹慎評估觀察後續影響，由於公司擁有大陸、越南、馬來西亞廠區，可因應客戶需求交貨，降低地緣政治關稅衝擊。