股價指數期貨贏家專欄－臺積法說利空 半導體30期回測季線

半導體30成份股中權重最高臺積電上週四舉辦法說會釋出幾個重要訊息，最關鍵在於因終端需求疲弱，且中國復甦動能低於預期，客戶恐持續調控庫存至第四季，公司下修全年美元營收至年減10％，低於原本預估年減1％～6％，加上今年資本支出落320～360億美元下緣，主要因應總經不確定性，公司將持續嚴控營運成本，減少不必要投資，估今年資本支出將趨近320億美元。

即使第二季營收持續受到客戶調整庫存拖累，但受惠公司嚴控成本、新臺幣貶值加持，抵銷稼動率下滑與電價上漲不利因素，挹注雙率與EPS表現優於預期，但仍影響市場對臺積電下半年看法轉趨保守。因此在臺積電股價拖累下，半導體30期貨上週五轉弱跌破月線後回測季線時風險提高。

從技術面來看，半導體30指數期貨自10日拉回靠近季線後，反彈一度回到月線之上，雖然有AI題材因素，激勵半導體30指數期貨站上月線後轉爲高檔整理，但臺積電法說釋出訊息市場偏向利空解讀，之後仍要觀察美國科技股，目前費半僅回到月線附近，而半導體30已經跌破月線，測試季線支撐。

除了半導體產業景氣變化之外，目前市場關注焦點在於美股企業財報及聯準會27日是否如預期升息1碼。因此判斷操作方向時，關注半導體本身基本面因素時，也要留意非基本面的情勢變化。（玉山投顧期貨分析師江仲康提供，陳昱光整理）