股價指數期貨贏家專欄－臺積電期 震盪盤堅

臺積電法說端出亮眼財報表現，2021～2026年營收CAGR +15％～+20％看法並未改變，在整體AI需求方興未艾的情況下，未來營收成長性有望更加強勁。

同時在漲價效應的影響下，預計將有效可抵銷國內電費調漲及海外廠成本稀釋的效果；第三季營收7,596.9億元，毛利率高達57.8％，雙雙優於先前的財測預估值；第四季營收表現預計可以更上層樓。

國票投研部預估，臺積電2024年營收將上看2.87兆元，年增約落在33％，EPS則可望來到44.23元，年增36.8％。

儘管海外廠房的生產成本較臺灣廠高，且未來3～5年可能對毛利率造成約2％～3％的稀釋，但由於海外廠房的生產規模佔比較小，再加上各廠區的量產時間分別錯開，有助於控制整體獲利的稀釋效果。

因此，從長期來看，獲利成長的動能仍然值得期待，整體發展前景依然可期。