公司快評︱冰川網絡激進買量不可取 優質產品體驗纔是王道

每經評論員 賈運可

冰川網絡（SZ300533，前收盤價18.44元，市值43.2億元）近日發佈的2024年三季度業績預告，引發了市場的廣泛關注與討論。根據預告，該公司預計前三季度的歸母淨利潤虧損在4.1億元至5.1億元之間，儘管第三季度有望實現3600萬元至5400萬元的盈利，但整體虧損幅度依然令人震驚。這種鉅額虧損的主要原因是其銷售費用的持續高企。2024年上半年，公司銷售費用同比增長53%至14億元，成爲A股唯一一家銷售費用超過營業收入的遊戲公司。

從冰川網絡的財報中可以看出，公司在買量方面的投入十分激進。買量，即通過購買流量來提升遊戲的曝光度和用戶轉化率，曾是遊戲公司普遍採用的策略。然而，冰川網絡近幾年的銷售費用佔營業收入的比例始終維持在60%以上，2024年上半年更是達到116%，這樣的比例在A股遊戲公司中實屬罕見，行業內大多數企業都將這一比例控制在30%以下。這種“賠本買流量”的經營模式不僅給公司帶來了巨大的財務壓力，也使得投資者對其未來發展產生了疑慮。

過去幾年，冰川網絡通過大規模流量投放實現了顯著的收入增長，2022年和2023年分別錄得304%和36%的營業收入增長。然而，隨着流量成本的不斷上升，買量所帶來的效益開始顯著下降。數據顯示，2024年上半年，冰川網絡的銷售費用同比增長53%，而營業收入卻下降了13.5%。這一“投入與收益不對等”的現象，顯然無法支撐公司的長遠發展。

買量雖然可以在短期內快速提升用戶基數，但長遠來看，依賴這一策略的公司面臨着巨大的風險。隨着市場競爭加劇和用戶獲取成本的上升，簡單的流量投放模式正逐漸被行業拋棄。越來越多的公司開始意識到，優質的產品和用戶體驗纔是保持競爭力的關鍵。冰川網絡如果繼續固守買量模式，而不對其產品和市場策略進行深度反思，未來將面臨更加嚴峻的挑戰。

冰川網絡面臨的局面，既是個別公司的窘境，也是整個遊戲行業在轉型過程中面臨的挑戰。隨着市場的變化，如何在買量與用戶價值之間取得平衡，將是冰川網絡必須面對的終極考驗。未來，只有通過精細化運營、提升產品質量以及創新市場策略，才能在競爭激烈的遊戲市場中站穩腳跟。希望冰川網絡能夠在這條充滿挑戰的道路上，找到適合自身的發展模式，以應對市場的波動與變革。