公股銀：最怕美不降息甚至升息

公股銀行分析以色列、伊朗衝突將不至於變成區域戰爭，但最擔心油價若持續攀高，通膨野火恐續燒。圖／美聯社

歷年戰爭對S&P 500影響

以伊緊張情勢升溫，公股銀行分析以色列、伊朗戰爭將會剋制，不至於變成區域戰爭，但現在最擔心的是油價若持續攀高，通膨野火持續延燒，將導致高利率環境持續，讓美國10年期公債殖利率直衝5％，美國降息延後到明年以後，甚至今年仍會升息，這纔將是全球金融市場的最大風險。

觀察過往戰事對美國S&P 500指數的影響，其實沒有顯著的規律，股市的表現仍取決於當下總體經濟環境及企業獲利的狀況。之前四次戰爭對美股影響面，1990年的波灣戰爭，之後的一週、一個月、三個月、半年都是下挫，但2001年的阿富汗戰爭則是一週、一個月、三個月、半年都是上漲。

2003年的伊拉克戰爭則是開戰後一週下挫，但之後一個月、三個月、半年都是上揚，2022年的俄烏戰爭則是一週、一個月上漲，但三個月、半年都是下挫。

目前美股大盤創高後，又碰到戰事較容易影響市場信心，引起獲利了結賣壓，後續可持續觀察，若美國經濟能夠軟着陸，且在企業獲利能夠持續成長的支撐下，預估美股仍可維持長牛格局，臺股即有機會續創新高。

近期臺股靠着臺積電以及鴻海持續上攻，但中小型個股有拉回壓力，短線資金聚集在AI、臺積電、鴻海、綠能上，其他個股紛紛回檔。觀察15日臺股跌破周線，但仍在月線、季線上，若手上持股跌破重要支撐，建議嚴格停損，降低持股壓力，等待盤面止穩後重新佈局。

目前臺股第二季的選股重點在於AI、臺積電、CoWoS設備、奧運、AI PC等可來回操作，而蘋果、電動車及大部分傳產，如鋼鐵、水泥等仍然需要時間整理，雖然位置低，不過產業仍處低迷狀況，雖低基期的傳產較有機會補漲，但需要等待籌碼沉澱及景氣上升循環的效果傳遞到傳產上。

第二季看好的的有IC設計、半導體、設備股、AI組裝、PC&NB、散熱、夏季奧運題材的衣服、整理已久有回檔的績優個股等，皆可伺機留意、來回操作。