更好發揮資本市場功能，證監會發行司司長嚴伯進明確三大方向

21世紀經濟報道 記者 崔文靜 北京報道“要更好發揮投資和融資相結合的資本市場功能，支持科技創新型企業的發展。”證監會首席風險官、發行司司長嚴伯進在11月9日舉行的第十五屆財新峰會上表示。

嚴伯進指出，縱觀歷史，企業科技創新的資金需求和價值創造，持續推動資本市場的發展。二者的關係應該辯證的看，一方面科技創新需要資本市場的助力，資本市場匯聚資源，爲科技創新提供全鏈條多元化接力式的融資支持，爲科技資產和創新的風險來高效定價，優化資源的配置。另一方面資本市場也需要科技元素的支持，科技創新帶來了上市公司成長性的增強，質量的提升，這個紅利是實實在在惠及廣大投資者，讓資本市場的基石更加牢固。我國的資本市場長期以來，積極對接科技企業的需求，在促進創新資本的形成、科技成果的轉化、助力產業轉型升級等方面發揮了資本市場獨特的作用。

針對如何進一步更好發揮資本市場功能，嚴伯進明確三大方向。

首先，進一步全面深化資本市場。近期證監會開展一系列的調研，廣泛的聽取市場各方聲音和對制度的訴求，後續證監會將進一步深入研究關於發行上市、上市公司監管，私募創投等制度的安排，統籌推動投資端、融資端的改革，進一步的增強資本市場各項制度對於科技創新企業的包容性、適配性、精準性。

其次，進一步促進投融資兩端的平衡。比如在發行上市方面，要把好資本市場的入口關，從源頭上提高上市公司的質量，保持一二級市場的均衡。在併購重組方面，下一步要推出併購重組一些典型案例，更好的發揮資本市場在併購重組當中的主渠道作用。在投資端，證監會將落實好關於推動中長期資金入市的指導意見，創造條件吸引更多的中長期資金進入資本市場，引導私募創投基金投早投小投長期的路徑安排，進一步促進募投管退良性循環的形成。

再者，進一步營造支持創新的生態環境。創新存在着潛在的收益和失敗的風險，爲了最大限度的保護投資者，我國資本市場在參考成熟市場制度，擴大覆蓋面、包容度的同時，也需要從立足中國的角度，在上市門檻、審覈機制、中介機構執業程度、投資者適當性等方面做出相應安排。當前沒有無風險的創新。從客觀規律來說，科技企業在發展的初期大部分都是會經歷一個不盈利的階段，這是常態。只有市場各方、社會各界正確的認識科技創新的規律和市場規律，共同來營造鼓勵創新寬容的良好氛圍，資本市場支持創新的制度價值才能更加充分的發揮。

嚴伯進特別強調，發行人要本着對投資者負責的態度，充分做好信息披露，充分揭示風險所在；中介機構要履行好看門人的職責，不斷提升專業投研能力；監管部門要持續的把好入口關，維護好市場秩序。