G7先鋒加拿大央行降息50基點，符合預期，未來降息表述略鷹派

12月11日週三，加拿大央行降息50個基點，至3.25%，符合預期。這是加拿大央行連續第五次降息。

今年6月，加拿大開啓寬鬆週期，6月降息25個基點；在隨後7月和9月的兩次會議上，均降息25個基點；在10月會議上，加拿大央行的降息步伐加大，降息50個基點，本次會議降息幅度與10月相同。

加拿大是本輪貨幣寬鬆週期的先行者，是首個降息的G7國家。加拿大央行6月降息後，歐洲央行、美聯儲也相繼加入降息行列。

加拿大央行最新表示，該國經濟增長看起來弱於預期，通脹率接近2%，存在供應過剩。降息50個基點是爲了支持經濟增長，並將通脹率保持在1%-3%目標區間的中間水平。

不過加拿大央行小心翼翼地抑制市場對未來降息的興奮，措辭略顯鷹派。該央行表示，將逐次評估進一步降低政策利率的必要性。與之相比，10月時的政策聲明稱，如果經濟發展與我們的最新預測大體一致，預計將進一步降低政策利率。

加拿大央行表示，美國當選總統特朗普威脅對加拿大出口到美國的商品徵收25%的關稅，這增加了不確定性，給加拿大經濟前景蒙上了陰影。加拿大央行行長Tiff Macklem表示，沒有人知道未來幾個月會如何發展，是否會徵收關稅，是否會達成豁免協議，或者是否會實施報復措施。

在談到移民政策時，加拿大央行表示，降低移民目標意味着明年加拿大的GDP增長可能低於10月時的預測。由於移民減少會減少需求和供應，通脹的影響預計有限。

此外，加拿大央行提到其他政府政策，並表示不會對短期效應做出反應，而是更關注通脹的潛在趨勢。一項臨時的銷售稅假期將在明年1月將通脹率暫時降至約1.5%，但這一影響將在2月中旬之後消退。

加拿大央行行長Macklem的講話要點如下：

加拿大央行宣佈降息後，兩年期加債收益率短線回升，美元兌加元從1.419下挫至1.416，加拿大股市上漲。加拿大央行行長宣佈拋棄限制性貨幣政策要求，在談及特朗普關稅威脅時，加元上漲，加債收益率形成尖銳的V型走勢。