富林、材料獲轉單 外銷動能加分

歐洲新冠疫情衝擊擴大，國際精品歐洲訂單訂單趨緩，亞太轉移題材催化，對當前已有佈局歐美、精品訂單的富林-KY（1341）、材料-KY（4763），外銷營運動能有望受惠加分，成爲法人追蹤推薦抗跌標的。

富林-KY生產基地在越南，2019年受惠精品訂單增長與原料成本改善，法人預估，全年EPS上看5～6元。2020年2月因過年遞延訂單與轉單效應，營收月增54.68％，年成長86.37％；3月營收持穩可期，第二季轉單需求有望加溫。

分析師指出，富林-KY 2020年營收成長動能主要來自Coach、MICHAEL KORS等精品皮革供應商增加釋單，目前訂單並未受疫情影響。另爲避免新冠肺炎疫情影響，客戶也將下給大陸廠商訂單轉向富林-KY，像價格競爭較爲激烈的膠布訂單，轉單效應最爲明顯。

材料-KY主要生產絲束，應用煙用濾嘴、過濾芯、不織布面膜等，近年跨足上游產品，成立中峰化學（持股80％）生產醋片，除供應自廠絲束原料，更生產塑料級產品進攻高端塑料市場，並攜手義大利LE／AS，生產膠粒與膠板，擴展塑料級醋片出海口。

分析師表示，材料-KY第一季因大陸廠生產不受影響，加上外銷量挺升，3月營收有望明顯超越2019年同期，推估單季營收年增二成。絲束下半年有望取得埃及東方菸草1,000噸訂單；醋片外售目標爲8,000噸，中煙訂單將爲全年貢獻可望達2,000噸，搭配原料醋酐價格走跌，營運蓄勢更上層樓。

材料-KY規畫3月擴增絲束產能1,000噸2020年，總年產達1.4萬噸；轉投資醋片規畫6月去瓶頸增加產能5,000噸2020年，總產能達2.5萬噸。