Fed挺鷹讓經理人轉悲觀 佈局首重防禦配置

富蘭克林證券投顧表示，調查結果有92％基金經理人預期，未來12個月企業獲利將惡化，風險偏好及對股票的淨減碼程度，皆創下紀錄以來最差，現金配置比例再回升至6.1％，爲911事件以來最高水位，且68％認爲，經濟將陷入衰退、爲2020年5月以來最高。

就算有高達79％經理人預期，未來12個月通膨將降溫，但Fed官員認爲應維持限制性貨幣政策一段時間，使得多數經理人認爲，這波升息利率終點，將來到4％至4.25％，較8月的3.5％至3.75％，上調50個基本點，且升息將在明年第二季結束。

富蘭克林證券投顧指出，資產配置方面，52％經理人減碼股票、62％加碼現金，兩者皆是記錄以來最高，對防禦型產業的配置爲53％、爲2009年2月以來最高。就產業而言，經理人最看好健康醫療與民生消費，健康醫療產業自2018年1月持續獲加碼，經理人對健康醫療、金融、公用事業、民生消費與能源的看法，均較8月提升，最不看好的產業爲消費耐久財與工業。另區域別來看，對英國的減碼比率達24％，爲2020年11月以來最高。

國際美元指數近期升破110，再創20年來新高，使得高達61％經理人認爲，美元已被高估，比率創紀錄以來最高，做多美元已連續三個月列於最擁擠交易之首，且較前月大幅增加14個百分點。同樣有61％經理人認爲，日圓已遭到低估，比例爲2007年10月以來最高。