Fed降息 法人：Q4信用債有戲唱

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第四季各債券類別投資建議

金融市場在利率反轉前的動盪較大，但降息已啓動，將有利市場表現，展望第四季，投信法人表示，全球經濟走向軟着陸，有利信用債表現，現在仍是進場佈局好時機。

瀚亞投信投資長林如惠指出，全球多數企業未感受到經濟衰退威脅，市場持續上修對美國與歐元區經濟成長預估。

美國核心商品通膨降溫到疫情前水準，但服務業通膨降溫速度仍緩慢，聯準會啓動降息，及美國總統大選在即，將影響第四季金融資產表現。

瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭分析，固定收益產品第四季吸引力與需求仍高，建議既有部位可續抱，利率若有反彈，仍是佈局好機會，尤其看好投資等級債與非投資等級債的表現。信用債部份，雖然投資等級債利差近期一度擴大，但考量美國增長風險仍存，加上目前強勁市場技術面、相對較高的美債收益率，及供應開始放緩，預計利差仍有收斂機會。

逐步放鬆緊縮的貨幣政策與經濟成長，爲非投資等級債提供良好的投資環境，考量利差的吸引力、預期的低違約率、強勁的企業資產負債表及較低的利率波動性，目前非投資等級債仍具投資吸引力，預期今年將有中高個位數的報酬率。

臺新美國20年期以上A級公司債券ETF基金（00942B）研究團隊認爲，市場期待聯準會將於今年9月進行預防性降息，並展開降息循環，可望爲債市帶來多頭行情，長天期債券存續期間長，未來若市場利率走低，相對短天期債券具資本利得優勢。且高評級公司債具有三大優勢，即低風險性、穩定利息收入、避險工具，有利股市下跌或其他投資風險增加時提供資產保護力。

羣益ESG投等債20+ETF（00937B）經理人曾盈甄強調，隨降息啓動，利率風險降溫，可趁勢佈局投資等級債把握債市順風行情。觀察1995年以來四次降息周其中，初次降息後持有各類債券表現各有差異，其中投資等級債因企業體質穩健，存續期間較長，開始降息能獲得的資本利得機會空間較大，後市表現不俗，不妨透過長天期ESG投等債ETF來參與行情。