二季度淨利潤預增超10倍 湖北宜化何以逆襲？

本報記者 陳家運 北京報道

7月7日，湖北宜化（000422.SZ）發佈了2024年半年度業績預告：預計實現歸母淨利潤5.1億—5.7億元，同比增長102.09%—125.87%；實現扣非後淨利潤4.05億—4.65億元，同比增長96.36%—125.45%。

分季度來看，湖北宜化預計二季度淨利潤爲3.73億—4.33億元，較上年的0.32億元同比增長超過10倍。

湖北宜化證券部人士在接受《中國經營報》記者採訪時表示，2024年公司主營產品如尿素、磷肥等價格上漲，利潤隨之回升。同時，公司聚焦優質資產，在磷肥市場行情高位運行的情況下，以低價回購了宜化肥業32.43%的少數股東權益，提高了磷肥的權益產能。此外，公司46萬噸/年合成氨項目的達產也提升了公司的利潤。

業績回暖

湖北宜化自成立以來，一直深耕於化學原料和化學制品製造業，業務涵蓋煤化工、氯鹼化工、磷氟化工、精細化工等多個領域。其主導產品中，尿素產能爲156萬噸/年；磷酸二銨產能爲126萬噸/年，市場佔有率位列全國第四。

值得一提的是，儘管今年一季度湖北宜化業績還延續2023年下滑態勢，但二季度實現了反轉。

財報顯示，2023年湖北宜化實現營業收入170.42億元，同比下降17.72%，實現歸母淨利潤4.53億元，同比下降79.06%。今年一季度營業收入爲41.98億元，同比下降11.03%；歸母淨利潤爲1.37億元，同比下降37.84%。

湖北宜化方面表示，一方面，因冬季天然氣供應受限，公司尿素裝置於今年1—2月例行停產檢修，對一季度業績造成了短期的負面影響。另一方面，公司PVC、尿素等主導產品市場價格與去年同期比有所下降，導致一季度盈利能力減弱。不過，公司尿素裝置自3月起恢復生產，市場價格穩步向上，預計二季度公司尿素產品滿產滿銷，盈利能力環比上升修復。

對此，卓創資訊分析師肖莉告訴記者，上半年國內尿素市場行情整體呈現先抑後揚走勢。下半年伴隨着新增產能的陸續投產、尿素需求進入用肥淡季、出口消息不明朗等多種因素影響，國內尿素市場挑戰仍舊存在，但需考慮國內裝置檢修、國際價格變化等因素影響。

肖莉進一步表示，上半年國內磷肥市場整體呈現低開高走的趨勢，特別是5月以後磷酸一銨價格出現明顯上漲且短期供應緊張，拉動淡季磷酸二銨價格的小幅上漲。上半年磷酸二銨價格高點出現在4月，華北春季用肥啓動，價格有所拉昇，用肥結束後價格回落，但隨着5月磷酸一銨價格走高，磷酸二銨替代性增加，價格再次出現小幅上漲。

從業績預告來看，湖北宜化二季度淨利潤預計爲3.73億—4.33億元，較上年的0.32億元同比增長超過10倍。

聚焦主業

近年來，湖北宜化通過回購股權、剝離低相關度資產等方式，持續提升公司在主營業務化肥、煤化工等核心產品產能的集中度。

“公司聚焦優質資產，在磷肥市場行情高位運行的情況下，以低價回購了宜化肥業32.43%的少數股東權益，提高了磷肥的權益產能。另外，公司46萬噸/年合成氨項目的達產也提升了公司的利潤。”湖北宜化證券部人士解釋道。

記者注意到，2024年4月7日湖北宜化發佈的公告顯示，其投資金額3億元回購了宜化肥業32.43%股權，對應磷酸二銨年化權益產能提升了31.33萬噸。

此外，湖北宜化年產46萬噸合成氨項目已於今年3月達產達標。

湖北宜化方面指出，今年上半年，其持續提升經營管理水平，緊跟主導產品尿素、磷酸二銨、PVC、燒鹼市場行情，動態調整生產節奏，加大高附加值產品研發及市場開發力度，確保生產裝置高效穩定運行；同時，通過回購宜化肥業少數股權，以及新項目投產後，有效降低公司液氨成本，進一步提高了磷酸二銨的盈利水平和市場競爭力，多措並舉實現上半年業績同比大幅增長。

爲了進一步優化資源配置、提升盈利水平，湖北宜化在6月24日發佈公告稱，擬通過公開掛牌方式轉讓全資子公司湖北宜化降解新材料有限公司（以下簡稱“宜化新材料”）100%股權，轉讓底價不低於1.5億元。

本次交易完成後，宜化新材料不再納入湖北宜化合並報表範圍。由於2023年宜化新材料核心產品PBAT市場景氣度較低導致虧損。根據公告，2023年宜化新材料虧損9207萬元；2024年1—4月虧損2622萬元，影響了湖北宜化一季度利潤水平。

（編輯：董曙光 審覈：吳可仲 校對：顏京寧）