EPD、ESL催化元太 外資力挺

電子貨架標籤。圖／元太提供

ESL市場規模與滲透率

電子紙大廠元太（8069）股價近期站穩300元，外資樂觀氣勢更盛，摩根大通將推測合理股價調升至市場最高的430元，大和資本也開啓基本面研究，給予「優於大盤」投資評等，並指出，電子紙面板（EPD）技術愈來愈智慧與環保，元太是最大受惠者。

大和資本證券指出，元太在全球電子貨架標籤（ESL）居領導地位，基於ESL目前滲透率仍低，2023年僅個位數百分點，其應用範圍正逐步擴展到零售如WalMart等、物流、戶外數位看板、交通與醫療照護領域，元太將是滲透率從低基期翻揚的最主要受惠對象。同時，元太關鍵系統整合客戶預期2025年營收將成長16％～32％、2026年再年增16％～28％，將驅動元太同期間的營收表現。

亞馬遜剛剛宣佈推出其首款彩色電子閱讀器Kindle Colorsoft，同步推出三款更新的黑白機型。摩根大通證券認爲，這是亞馬遜首度一次性發布如此多的新型號，顯示對市場需求的強大信心；亞馬遜推出備受市場期待新品，可望成爲推動元太消費性電子產品今年營收增長超過40％的主要催化劑。

摩根大通強調，考量WalMart採用ESL能見度提升、彩色電子閱讀器等消費性電子產品用戶基數擴大，加上戶外大型數位廣告看板成長機會浮現，其總市場規模甚至可能比ESL還大，看好元太股價有重新評價空間，因而將推測合理股價從400元提高到430元。

外資估計，元太今年每股稅後純益（EPS）爲7.77元，經過一連串耕耘，明年將開花結果，EPS一口氣跳增爲14.39元、年增率高達85％以上，2026年EPS再成長近三成，來到18.66元。

大和資本證券補充，大尺寸看板產品可能是元太2026年營收的新驅動引擎。隨數位戶外廣告趨勢啓動，以及全球勞動力短缺因素，元太的技術具有更好的能源節省表現並減少光害，正擴大其大型戶外看板（60～80吋）產能。