短評－臺股興登堡警訊

不過，臺股領頭羊美股近日出現不尋常現象，指數創新高，技術指標卻顯示漲勢疲乏。更具體說，「興登堡警訊」（Hindenburg Omen）又來了。

興登堡是一艘於1937年因空難墜毀的飛船，雖然不如鐵達尼號郵輪船難出名，但數學家米耶卡在1995年提出的「興登堡警訊」在股市頗負盛名。他發現，只要股市符合下列4個指標，股災出現機率便會大增：1.大盤10周移動平均線向上；2.創1年新高及新低股票佔當日交易股票總數2.2%以上；3.創1年新高的股票少於創1年新低的股票兩倍；4.麥克萊擺動指標當日爲負值，並且警訊初次出現後，40日內再次出現，警訊即可確認。

2007年金融海嘯前夕，興登堡訊號曾在當年10～11月間連續出現6次，其後1年半，美股爆發股災，股市急挫6成。2014年底至2015年中出現興登堡警訊，美股暨全球股市也曾深度調整。但2013年興登堡警訊兩度出現確認，其後證實虛驚一場。

基本面上來看，美股確實不乏隱憂，例如美國上月零售銷售出乎意外下跌。資金面來看，聯準會第4度升息，並啓動縮減資產負債表的計劃，錢滿爲患的流動性勢必受影響。

政治上，川普總統面臨妨礙司法公正起訴的疑雲，是所有市場人士最厭惡的政治不確定性風險。這些因素都可能加深空頭指標緻人心惶惶的效果，加大賣壓，使股災「自我實現」機率大增。

美國如出現股災，臺灣無法倖免，加上臺灣面對的兩岸及國內政治風暴，政治不確定因素不亞於美國，臺股萬點能站多久？