低基期IC設計 業績迎高成長

低基期IC設計類股近期營收

AI概念股熱隨衆多利多消息反映，近期買盤已有力竭跡象。市場將目光轉往低基期IC設計個股，主要系因自去年第三季起，部分IC設計已反映需求疲弱、營收表現率先修正，如義隆電（2458）、致新（8081）。隨着庫存去化告終，第三季需求穩健之下，將迎來高年增長的亮眼表現。

觸控IC領導廠義隆電自去年第三季營收迎來衰退，合併營收季減32％，當時第四季爲消化庫存更減少投片量因應。

不過今年反轉從7月營收已現端倪，義隆電今年7月營收再攻10億元關卡得利，月增10.9％、年增已轉正至2.4％。

如8月合併營收能維持上月水準，在去年基期相對較低之下，年增幅有望擴大至2成水準。

義隆電上季法說因應主管機關要求，並無釋出第三季度展望，不過法人推估，本季隨着品牌端庫存已經恢復健康，WINDOW筆電訂單也恢復正常，旺季需求雖可能不再，但仍能維持上季水準，若有急單加持更有望達到高個位數成長。

而在PMIC大廠致新法說上則直指全年季節性與往年迥異，上半年較辛苦，下半年將可望迎來穩定需求，另外，也因公司修正期較同業早，因此第三季營收年增率就會翻正。

綜觀營收表現，致新去年8月營收6.24億元月減9％至5.67億元，對比今年7月恢復至7.12億元，訂單力道若能延續，年增率即迎來雙位數以上之成長。此趨勢亦將延續至第四季。

現在對於IC設計公司而言，成熟製程的產能鬆動、降價等有利因素正在發酵，只要需求能維持，成本自然能降低，進而反映在毛利表現之上，着眼於此致新便指出，已準備好中國代工廠。義隆電則依靠其優秀的管理能力，持續進行成本優化，縱使今年大環境迎逆風，每一臺NB對於義隆電貢獻的產值依舊能成長5％～6％，達15美元，明年甚或有機會回到10％的成長水準。

歷經一年以上的庫存調整，先行修正的IC設計公司將受惠於低基期迎來的高成長，「下半年不會再更差」、「下半年比上半年好」已經是多數業者的看法。不過消費性產品的終端需求何時可以迎來強勁復甦，恐怕還要再等等。