大陸第三季FDI轉負 管濤：不意味外商撤資

大陸第三季外國直接投資（FDI）由順差轉爲逆差。（圖／Shutterstock）

大陸國家外匯管理局國際收支司前司長、中銀證券全球首席經濟學家管濤認爲，中國大陸國際收支口徑的外國直接投資（FDI）由順差轉爲逆差，究竟是因爲關聯企業債務波動還是外商撤資引起的，以及持續的時間如何，還有待進一步觀察。

香港《信報》報導，管濤最新撰文指出，股權投資淨流入驟減是外國直接投資下降的主要原因，鑑於美債孳息率續升，不排除該項目第三季轉負的可能；但用國際收支與其他口徑數據交叉印證的結果顯示，外商撤資和利潤匯出的說法尚難成立。

管濤表示，從每月公佈的銀行代客涉外收付數據亦不支持外商撤資的觀點。如果外商大規模撤資和利潤匯出，應當按照現金收付制反映在銀行代客涉外收付的相關統計科目中，而相關統計並不支持前述觀點。

管濤說，過去人們通常將直接投資視爲穩定的長期資本流動，但現在直接投資受關聯企業債務和利潤再投資的影響，經常性地劇烈波動，幾乎與短期資本流動無異，或令單獨區分短期資本流動意義大減。

管濤稱，這也進一步印證了所有跨境資本流動衝擊都是從流入開始的。只有進一步獲取更加充分的訊息後，方可對中國大陸是否出現產業外遷趨勢做出更爲準確的判斷。但由此引發的國際收支新動向仍需引起重視。

大陸國家外匯管理局日前發佈的國際收支平衡表初步數據顯示，今年第三季中國大陸國際收支口徑的直接投資負債方（即外國直接投資）淨流出118億美元，是自1998年有該數據以來首次出現負值。

而中國大陸商務部數據顯示，今年1到10月，實際使用外資（FDI）金額人民幣9870.1億元，年減9.4％，爲連續第5個月下跌。另據英國《金融時報》單獨測算，9月FDI以美元計年減34％，是自2014年有統計以來最大跌幅。