大金重工獲中國銀河買入評級，海外海工驅動盈利增長，現金流改善明顯

9月2日，大金重工獲中國銀河買入評級，近一個月大金重工獲得4份研報關注。

研報預計全球海風景氣向上，公司是塔樁出海歐洲龍頭，“雙海戰略”穩步推進。公司蓬萊、盤錦及唐山三大海工基地面向海外市場，產能規模優勢疊加最低反傾銷稅率，是歐洲本土之外唯一一家能夠滿足歐洲標準的超大型單樁供應商。我們預計公司2024/2025年營收57.24億元/80.47億元，歸母淨利潤6.16億元/8.48億元。研報認爲，海外業務佔風電裝備板塊比重超60%，驅動盈利增長。今年以來，公司批量化交付的歐洲海工項目-蘇格蘭Moraywest項目全部海工訂單交付完畢，首個獨家供應的歐洲海工項目-法國NOY-llesDYeuetNoirmoutier項目發運41根完成近70%，首次由公司自主負責運輸的海外海工項目-丹麥Thor海上風電項目完成首船發運，德國NSC海上風電羣項目，成功完成首段試製將於2025年開始分批交付。我們認爲公司“新兩海”戰略執行堅定，率先進軍壁壘強、附加值高的歐洲市場，隨着歐洲2025年海風起量，公司有望受益，並可以歐洲爲帶動，加速拓展日韓、北美、東南亞等地的業務。

風險提示：海風政策變化帶來的風險：產能投產不及預期的風險；塔筒市場競爭格局惡化導致產品利潤率大幅下滑的風險：海外進展不及預期的風險。

本文源自：金融界

作者：研報君