川普嗆打關稅戰 標普喊降評

標普全球報告指出，若川普執意大課關稅，不排除降評。圖／美聯社

美10年公債殖利率走勢

美國準總統川普的關稅2.0，將隨他明年就任上路，他選前放話要對進2口商品全面加徵10％關稅，中國產品稅率更高達60％。但國際信評機構標普全球（S&P Global）報告潑冷水，指強行實施反拖累美國GDP，標普並警告不排除降評。

標普全球報告指出，美國要照川普所喊的那樣課徵關稅不太可能，這或許只是爲貿易談判舖路的起手式。

倘若川普執意大課關稅，對所有進口品徵收10％關稅，美國通膨率將因此上升多達1.8個百分點。報告提到，川普回鍋執政第一年恐面臨通膨再起，對經濟產值的衝擊高達1個百分點。

如果對中國進口產品課徵60％關稅，美國通膨率會多出1.2個百分點，對經濟產值的衝擊估約0.5個百分點。

標普全球提到，萬一政治發展影響美國機構實力，危及美元的世界主要儲備貨幣地位，或是美國原本就高的財政赤字進一步惡化，不排除在未來二到三年內，將美國目前的AA+評級往下調。

標普就川普重返白宮，對經濟潛在影響進行評估，認爲關稅政策實施的前12到18個月，美國消費者物價會高漲，但只是一次性變化，而非持續性的通膨效應。

標普表示，有了2021年和2022年通膨居高不下的前車之鑑，一旦通膨風險再起，聯準會可能將目前的寬鬆步調放慢因應。面對2021年、2022年通膨升溫，聯準會當時堅稱供給面通膨只是暫時性。

聯準會暫緩降息後果，就是聯邦基金利率高過原先預期，短期利率預期與期限溢酬（term premium）升高，將使美國10年期公債殖利率在未來一年走揚。

假定利率上揚，加上美國的貿易伙伴以牙還牙，也對美國產品課徵報復性關稅，全球金融市場的風險趨避程度恐變得更高。此外，通膨會削弱企業和消費者購買力，抵銷掉減稅帶來的經濟益處，進而拖累經濟產出及就業。

考量到川普政策可能有變數，美國大選慶祝行情一過，全球金融市場料轉趨謹慎，導致震盪加劇。