潮汕女首富，瘋狂併購汽車產業鏈

說起潮汕人會做生意，立訊精密創始人王來春，就是其中之一。

她被稱爲“潮汕女首富”。

從深圳富士康打工女，到市值2600億的董事長，王來春坐擁500億財富。‍

電子巨頭跨界汽車，王來春逐漸構建起商業帝國，立訊精密的業務版圖逐漸龐大。‍‍‍‍‍‍‍

通過在資本市場上買買買，不停收併購，立訊精密已經從單純的"果鏈"企業，發展爲多元化企業。

可惜，王來春不得不面對一個殘酷的現實：

立訊精密，已經告別高增長。

最新一起併購，這位潮汕女首富，一下子就花了40個億。

立訊精密收購了德國知名汽車零部件供應商2家公司的股權，萊尼公司50.1%及其全資子公司100%股權。

合計交易定價5.25億歐元，換算成人民幣，達到41.11億元。

萊尼公司是做什麼的？‍‍‍

有兩個核心業務，分別是汽車電纜和線束系統。

中間爲王來春，立訊精密與萊尼公司簽字

這並不是立訊精密第一次汽車跨界，早在2012年，王來春的目光，就不再侷限於電子消費領域。‍

王來春可能也意識到，只做電子消費的零部件，不足以支撐公司的發展。

更何況，富士康早就佔據了大部份市場份額，彼時的果鏈代工廠，也如雨後春筍般涌現，比如歌爾股份等。

此時的立訊精密，已經在謀其他出路。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

當時，王來春看中了汽車數碼影音娛樂線束和連接器領域。

通過收併購，立訊精密先是買下了福建源光電裝55%股權，耗資不到1個億。

福建源光電裝的來頭可不小，主要爲日本英菲尼迪、NISSAN、三菱等汽車品牌提供配套。

和過往專注於生產電子產品不同，立訊精密的業務拓寬了，爲立訊精密打開了日本汽車零部件市場。

隨後，立訊精密還收購了德國SUK（寶馬、奔馳供應商），花費400-500萬歐元拿下了汽車精密塑膠件業務；

這還沒完，立訊精密隨後又收購了採埃孚子公司TRW旗下的全球車身控制系統事業部，正式進入智能汽車領域。‍‍‍

TRW是汽車安全系統供應商，涵蓋車輛控制、駕駛輔助、制動、轉向、懸掛、乘員安全等系統、安全電子裝置、發動機部件等。‍‍‍‍‍‍‍‍

前年，立訊精密還與奇瑞控股達成戰略合作。

發現了嗎？立訊精密幾乎佈局了汽車領域的上下游行業，幾乎哪哪都有它。

杜拉拉昇職記哪有王來春升職記有看頭？

1988年，初中都沒結業的王來春入職富士康，成爲打工小妹。

但是劃重點，她不是擰螺絲的，而是富士康線裝事業部的員工，即手上多的是資源，這就爲她以後創辦立訊精密奠定基礎。

有說王來春在富士康打工十年（1998年離開富士康），不過王來春的第一桶金，是靠副業賺的。

早在1997年，王來春和哥哥王來勝創業試水，私下接了一些外貿單入境加工，多年獲利積累形成個人境外資金來源。

至於賺到了多少不知道，但這種國內加工賣給國外的生意，王來春完成了資本原始積累。（現在的SHEIN也是這麼幹的）‍‍‍‍‍

十年之後，32歲的王來春選擇辭職創業。‍

離開富士康後，王來春和王來勝共同購買立訊公司股權，2004年，她回深圳創辦立訊精密。

立訊精密有"小富士康"之稱，靠經營連接線、連接器、聲學、無線充電、馬達、天線、智能穿戴、智能配件等零組件、模組與系統產品在行業內立穩腳跟。

到2010年，立訊精密在深交所上市。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

上市後，王來春在資本市場長袖善舞，來錢的渠道更多了。

她通過上市募資、兩次股票定增、銀行融資、發行超短期融資券、私募等手段，收併購上下游公司，也做大了立訊精密的規模。‍‍

但和過去高速增長形成鮮明對比，如今的立訊精密，已經步入減速時代。

並且，立訊精密作爲製造業，註定了毛利率和淨利潤率都不會太高。‍‍‍

今年上半年，立訊精密的淨利潤率只有5.56%。‍

相當於100塊的生意，立訊精密淨賺5塊錢。‍‍‍

得虧營收體量夠大，去年立訊精密的歸母淨利潤已經超百億。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

今年上半年立訊精密的利潤增速，還能做到19%。

不過，在查看了立訊精密的負債現金流後，貓崽不禁爲其擔憂。‍

立訊精密的貨幣資金有388億，存貨也高達312億。‍‍‍‍‍

更重要的是，立訊精密的短期有息負債（短期借款+一年內到期的非流動負債）加起來有368億。

換言之，立訊精密的現金短債比僅1.05，勉強覆蓋，但也存在現金流風險。

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