超百家上市公司公告減持 對A股衝擊幾何？

來源：21世紀經濟報道

10月8日，A股市場迎來了史詩級狂歡。

當日，三大指數高開，上證指數漲10.13%，深證成指漲12.67%，創業板指漲18.44%，兩千多隻股票競價漲停，開盤後僅20分鐘，滬深兩市成交額突破1萬億元，刷新此前9月30日創下的歷史最快萬億紀錄。截至收盤，上證指數報3489.78點，漲4.59%；深證成指報11495.10點，漲9.17%；創業板指報2550.28點，漲17.25%。滬深京三市成交額突破3.4萬億元，再創新高。

然而，就在這市場一片狂歡之際，減持暗流不期而至。

Wind數據顯示，10月7日晚間，包括招商公路（001965.SZ）、智微智能（001339.SZ）、中電港（001287.SH）、銘普光磁（002902.SZ）、北新建材（000786.SZ）、譽衡藥業（002437.SZ）等6家滬深兩市企業宣佈了股東減持計劃，減持主體包括但不限於險資等金融機構、高管，甚至“國字號”大基金等。

從10月8日日內表現來看，減持對二級市場帶來的影響不一。招商公路、北新建材兩家公司日內高開低走，且分別以綠盤收跌；中電港、智微智能兩家公司雖然盤中下挫，但尾盤再次封板漲停。

隨着股市水溫的逐漸回暖，股東相機減持也成爲了市場的一道別樣風景。

21世紀經濟報道記者統計，9月25日至10月7日二級市場大漲期間，共有87家滬、深、北交所上市公司發佈了股東減持預披露。

其中，涉及的減持股東主體數量達到163個，包括企業、個人、PE/VC金融機構等。而從減持股票源來看，IPO、非公開發行股份、股權激勵等獲取來源爲減持股票的主力。

“IPO或者公開發行退出是機構的常規操作，其不太涉及對股票長期價值的判斷。”某滬上資深券商投顧向記者解釋，“減持對市場影響更多是情緒上的，這些減持都是預披露，大部分都尚未開始在二級市場賣出。”

Wind數據顯示，掃描87家披露減持計劃的公司發現，以小部分“激進”，大部分“保守”爲主。

其中，多人減持股份累計比例佔總股本超5%的公司僅有兩家；超過或等於3%的有16家。

另外，38家公司披露的減持佔總股本比例不到1%，16家公司佔比不到0.1%，其對二級市場的直接影響偏小。

在以上衆多減持計劃中，長青科技可謂是最“激進”的。

根據9月27日公告，深圳市華信資本管理有限公司—深圳市恆鑫匯誠股權投資中心（有限合夥）等四方長青科技大股東一致行動人，兩方5%以上股東，將合計通過集中競價和大宗交易減持其持有的8.91%。

值得注意的是，長青科技爲2023年5月上市企業，以上減持股東則均爲上市前獲得公司股票的原始股東，且股票均於今年5月解禁。

從股價來看，長青科技“順勢減持”並未明顯影響公司股價表現，公司分別於9月27日、30日和10月8日上漲4.25%、7.84%和4.41%。

除長青科技外，銘普光磁實際控制人楊先進也披露了較爲激進的減持計劃，其減持比例達到總股本的5%。但在10月7日晚間披露減持計劃後，銘普光磁股價仍在8日收盤後實現8.27%的漲幅。

另一方面，雖然滬深兩市陸續披露的減持計劃數量仍然在增加，但由於大部分減持處於預披露階段，因此其暫時不會對二級市場造成直接拋壓。

Wind數據顯示，在9月25日以來披露減持計劃的公司中，僅天承科技一家公司部分減持計劃“已完成”，其餘減持方案狀態均處於“進行中”。從減持時間來看，除天承科技外，僅有博彥科技、漱玉平民兩家公司首次被允許於10月8日開始減持。

根據此前《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》，上市公司大股東、董監高計劃通過證券交易所集中競價交易減持股份，應當在首次賣出的15個交易日前向證券交易所報告並預先披露減持計劃，由證券交易所予以備案。

而按此節奏，近期發佈的大量減持計劃，或將不早於10月22日，才能被允許進行集中競價拋售，減持洪峰到來“尚早”。

而從減持股東的性質來看，股權激勵，IPO前股東，以及通過公開發行形式獲得股票的解禁股東，仍然希望藉助市場溫度，儘早鎖定資本利得。

10月7日晚間，智微智能公告，公司董事兼副總經理塗友冬、副總經理劉迪科、副總經理許力釗、副總經理翟榮宣、董事會秘書張新媛、監事柳曼玲合計持有本公司股份42.05萬股，約佔公司總股本比例0.1676%，計劃在本公告披露之日起十五個交易日後的三個月內，以集中競價交易方式減持本公司股份合計不超過10.5125萬股，約佔本公司總股本比例0.0419%。

據悉，智微智能於2023年進行了公司上市以來的首輪股權激勵計劃，並於今年5月完成了激勵條件獲得首批授予解禁。

資料則顯示，該批股權激勵的行權價格爲16.06元/股，截至10月8日收盤，智微智能股價已經來到了39.61元/股，較其行權價格高出146%。

另據記者統計，近一週來，滬深兩市合計約25家公司的50名公司董監高人員披露了減持計劃，其中除智微智能、華貿物流、愛瑪科技等公司減持預披露來源於股權激勵以外，絕大部分減持股票來自IPO前獲得的原始股。

偏低的股權激勵價格，疊加二級市場火熱，減持計劃逐步增加並不讓人感到意外。但是，並非所有減持股東都能實現“盈利套現”，而是趁着市場火熱，止損離場。

如在9月30日披露計劃減持騰遠鈷業的贛鋒鋰業，計劃在自公告披露之日起15個交易日後的3個月內通過集中競價交易方式減持公司股份269萬股，即不超過公司當前總股本的0.93%。

資料顯示，騰遠鈷業於2022年3月啓動深交所IPO，贛鋒鋰業以戰略配售方的身份認購了公司IPO份額。截至目前，贛鋒鋰業仍持有上市公司6.09%股票，爲公司第四大股東。

而騰遠鈷業也曾有高光時刻——其發行價一度高達173.98元/股，上市首日，公司盤中最高達到230元/股。

但上市即高光，騰遠鈷業股價此後不斷下探，雖然近期有所回升，但截至10月8日收盤，股價仍然僅爲62.64元/股，較上市發行價格低64%。

另據記者統計，在本輪集中出現的IPO解禁股股東減持的公司中，逸豪新材、康衆醫療、安聯銳視、長青科技、實樸檢測、溢多利、君實生物等公司當前股價仍處於“破發”狀態。