長天期投等債ETF 卡位時機到

圖/美聯社

近四次首度降息後各類債券平均表現

金融市場關注9月17日、18日美國聯準會貨幣政策會議,投信法人表示,隨公債殖利率走降,整體前景有利債市,投等債在其殖利率仍具吸引力且資產品質穩健下,有望持續吸引資金配置,有利透過長天期投等債ETF卡位,把握投資契機。

羣益ESG投等債20+ETF(00937B)經理人曾盈甄分析,市場對於聯準會9月降息共識越發強烈,且先前聯準會主席鮑爾在全球央行年會上亦暗示降息時機已到,鴿派態度明顯。觀察1995年以來四次降息周其中,初次降息後持有各類債券表現各有差異,投資等級債因企業體質穩健,存續期間較長,當開始降息時,能夠獲得的資本利得機會空間較大。

觀察過去降息啓後3個月、6個月、1年,投資等級債指數平均表現1.8%、5.6%與7.7%,多居於主要債券之首。隨降息路徑越趨明確,利率風險降溫下,可趁勢佈局投資等級債把握債市順風行情。

國泰20年美債(00687B)ETF基金經理人江宇騰指出,美國公佈的上週初領失業金人數23.1萬人,低於預測值;美國商務部經濟分析局29日公佈的數據亦顯示,第二季經濟成長速度優於專家預期,兩者大幅消弭經濟衰退疑慮,美國經濟展現極佳韌性,聯準會就不用透過大幅度降息來刺激經濟,前幾年因爲新冠疫情導致的金融危機不再,低迷的零利率時代重現機率極低。

根據最新點陣圖,聯準會到2026年底將有9碼的降息空間,高利率將一去不復返,機構普遍預期利率大致會回落到3.25%左右,但是要再更低,除非出現重大金融事件或是不可控的系統性風險,足以動搖全球經濟纔有可能。

雖然降息會牛步進行,但是對股市是好事,由於企業借款壓力逐步得到紓緩,提升企業借貸投資的意願,有助挹注公司獲利。對債券更是大利多,債券價格和利率是反向的,過去的暴力式升息,重挫債價,深度折價就是指數出現十年來難得一見的甜甜價,但利率可預期會緩降,債券如今不僅有債息護身,還有價差可期待,吸引長線資金停駐,成爲退休領息族和存股族的新歡。