長江商學院梅建平：中華藝術品市場下跌趨勢已有所減緩

本報記者吳婧上海報道

作爲另類投資的一種，藝術品投資領域近年來受到了市場的廣泛關注。

自2000年以來，全球藝術品市場高歌猛進。其中，中國市場的快速崛起尤爲顯著。《2024年巴塞爾藝術展與瑞銀集團環球藝術市場報告》顯示，2023年全球藝術品市場銷售額回調至約650億美元。其中，美國佔全球藝術品銷售份額的42%，中國作爲全球第二大藝術品市場，其份額增至19%，英國則以17%的份額位列第三。

可以看到，中國藝術品市場逐漸成爲全球發展速度較快和極爲活躍的藝術品市場。中國藝術品代表着中國文化獨特的理念、風格和智慧，是文化自信的重要表達形式。

從長江商學院金融學教授梅建平的長期研究來看，在過去25年間，中華藝術品出現9.3%的不俗的年價格增長率，不僅大幅跑贏全球印象派價格指數（2.8%）及當代藝術品價格指數（5.0%），同時曾長期跑贏標普500指數及黃金這兩大備受全球投資者和藏家青睞的資產。

近日，梅建平在上海舉行“藝術品價格指數”發佈會上對《中國經營報》記者表示：“經歷了從2020—2024年四年的深度調整期，中華藝術品市場目前仍然處於盤整階段，但下跌趨勢已有所減緩。”

《MM全球印象派價格指數及全球當代藝術品價格指數報告》顯示，印象派指數從2000年年底的1%漲到2024年年底的1.9%，年複合增長率爲2.8%；當代藝術品指數從2000年年底的1%漲到2024年年底的3.2%，年複合增長率爲5.0%。遺憾的是，兩大指數分別於2021年達到歷史最高點，然後於最近三年分別累計下跌了17.5%和32.3%。

值得一提的是，“MM中華藝術品價格指數”大幅跑贏全球印象派及當代藝術品。梅建平坦言，該指數從2000年年底的1%漲到2024年年底的8.4%，年複合增長率爲9.3%。中華藝術品於2020年達到歷史最高點，然後受世界藝術品市場特別是當代藝術品市場熊市的影響，再疊加疫情和經濟轉型等因素的影響，中華藝術品市場在2020年見頂後進入調整期，從最高點下跌了48.4%，顯示了新興市場高增長和高波動的特性。

據記者瞭解，MM中華藝術品指數數據來源於蘇富比、佳士得和菲利浦斯三大拍賣行在北京、上海、香港、新加坡、巴黎、倫敦及紐約等七地的拍賣記錄。其樣本取自1988年至2024年大中華地區及旅居海外華人共400多位藝術家在三大拍賣行有重複上拍的作品，平均成交率爲85%。

事實上，全球投資者和藏家在資產配置時常用的兩大資產分別是標普500指數和黃金。根據梅建平的統計，2000—2024年期間中華藝術品指數和兩大資產的比較中，中華藝術品曾長期遠遠跑贏兩大指數。儘管中華藝術品今年被黃金超越，但仍跑贏了全球規模最大的指數基金標普500。在2000—2024年期間，中華藝術品、標普500和黃金的年增長率分別爲9.3%、8.5%和9.9%。

梅建平認爲，未來幾年，隨着中國房地產和股票等大類資產的重新定價，中華藝術品的定價預計將隨之調整，其恢復並再創新高需要一定的時間。

（編輯：杜麗娟 校對：翟軍）