長城證券總裁李翔：“9·24新政”下，資本市場迎新發展階段

每經記者：陳 晨 每經編輯：肖芮冬

11月22日，由每日經濟新聞主辦的“2024中國資本市場高質量發展峰會”在深圳隆重舉行。會上，長城證券總裁李翔發表了題爲《“9·24新政”下的資本市場改革與券商發展趨勢》的主旨演講。

李翔表示，目前，國內經濟正經歷着深刻的結構調整和轉型升級，在“9·24新政”的引領下，國內資本市場迎來了新的發展階段。隨着國內資本市場的長期向好，國內券商將再次踏上發展新徵程。

此外，李翔也在會上強調，長城證券牢記央企初心使命，把握好金融“五篇大文章”更好服務中國式現代化這個重要着力點，把高質量發展作爲首要任務，堅守產業金融道路，積極服務實體經濟，聚焦集團主業重點賽道，在更深層次、更寬領域，以更大力度推動構建長城證券產業金融發展新格局，爲全面深化改革提升金融服務質效發揮長城力量。

資本市場迎里程碑式改革

李翔在開篇即指出，今年從新“國九條”到“9·24新政”，資本市場政策改革的步伐在顯著加快，這是資本市場里程碑式的改革。

在他看來，新“國九條”標誌着資本市場高質量發展邁入新階段。該政策從宏觀層面構建了資本市場高質量發展的總體框架，並着重強調了關鍵措施。而“9·24新政”不僅通過優化市場流動性供給機制來“治標”，還推出了市值管理指引和“併購六條”，旨在提升上市公司質量，實現“治本”，從而推動資本市場供給側結構性改革向縱深推進。

《每日經濟新聞》記者注意到，近年來A股市場經歷了漫長的弱市週期，投資者信心缺失，日均股基交易量大幅萎縮。李翔對此表示，隨着資本市場里程碑式的改革，在強預期、弱現實的環境下，國內權益市場未來若干年將迎來發展的機遇期，衆多投資者期盼許久的持續行情有望實現。投資者信心可能經歷從不信到將信將疑，最終達到相信的轉變。

此外，李翔進一步分析稱，近期出臺的一攬子金融政策“組合拳”，如貨幣政策方面，降息降準調整力度之大、支持房地產政策前所未有；財政政策方面，10月中旬，財政部宣傳實施新的一攬子政策，着力化風險、穩樓市、強金融、惠民生，同時也在努力改善一些現存的結構性問題。伴隨着這一系列政策的出臺，市場活躍度與投資者情緒明顯回升。儘管風險偏好尚未達到高水平，但這也暗示着市場仍有進一步增長的空間。

“9·24新政”帶來發展機遇

在“9·24新政”推動下，中國資本市場的生態正經歷着深刻變革，這一變革爲券商行業帶來了全新的發展機遇。李翔首先指出，資本市場生態變革將會優化市場結構，爲財富管理注入增長動力。

他舉例說明，“9·24新政”明確提出優化資本市場生態，鼓勵包括養老金、保險等長期資金入市，這爲券商財富管理業務帶來了更加穩定的客戶羣體，同時也爲金融產品創新提供了更爲廣闊的空間。因而，他建議可以借鑑日本ETF市場的發展經驗，大力發展ETF產品。

此外，李翔還強調了服務好實體經濟、助力新質生產力發展的重要性。他表示，“9·24新政”爲券商參與支持“新質生產力”發展提供了制度保障和市場空間。他建議券商可從以下幾個方面着手：一是挖掘新質生產力企業，促進上市融資；二是推動再融資和併購重組；三是創新創設融資工具；四是提升投研水平，爲新質生產力發展提供更專業的支持。

最後，李翔指出，投行業務應抓住“併購六條”新政的機遇，與產業發展實現共贏。他認爲，“併購六條”新政通過簡化流程、提供政策優惠等方式，降低了企業併購的複雜性，激發了更多企業整合與併購的意願。在IPO階段性收緊背景下，券商可以參與到併購交易的財務顧問等相關角色中，爲併購交易提供多元化的服務支持。