財經分析 | 金價屢創新高 “黃金熱”還能持續多久？

新華財經上海3月10日電 最近一週，金市投資者再次見證歷史。金價強勁上漲創歷史新高，黃金期貨、現貨價格亦創下年內單週最大漲幅。作爲一種無息資產，投資者關注的是，金價緣何強勁上漲？“黃金熱”未來還能持續多久？

國際國內金市集體上漲，單週漲幅創年內新高

“金價在2023年震盪上漲後，市場多數預期2024年還會創新高，但普遍預計應該在年中左右，沒想到來得這麼快。”提及近期金市的強勁漲勢，黃金市場分析師程偉告訴記者。

最近一週，紐約市場黃金期貨一度站上每盎司2200美元上方，到8日收盤，紐約黃金期貨收報每盎司2185.5美元，單週上漲超過4.3%，創下2023年12月初以來的單週最大漲幅。以人民幣計價的黃金價格亦強勁上漲，上海黃金交易所黃金現貨AU9999報價目前已升至每克508元左右，而上海期貨交易所上市的黃金期貨主力合約則回到每克509元附近，單週漲幅均接近5%。

在終端市場，多數金店的足金飾品報價均達每克650元以上，投資金條報價也高達每克520元以上。“雖然都有一定的優惠，但價格比前期仍高出不少。”對比了幾家金店報價後，長期投資黃金市場的消費者王玲最終從手機銀行買入了投資金條，“金飾品的報價太高，後期置換新款不划算，也不適合用於投資。”

值得注意的是，隨着金價的強勁上漲，市場對買入賣出時點的爭議再起，部分前期較低成本購入的投資者也選擇在高點進行回購。“之前買入的金條價格基本都在每克200多元，按目前金店的回購價算，上漲了不少。”對此，曾在2019年購入投資金條的黃女士也告訴記者，近期已逐漸將此前買入的金條進行回購“落袋爲安”。

市場看好長期表現，預期成關鍵指引

年初金價緣何再次強勁上漲？“今年黃金市場似乎在複製2023年初的市場表現，但相對而言，2023年初黃金市場的推動因素更明顯。”程偉認爲，2023年初，美元貶值，加上硅谷銀行破產等系列風險事件成爲金價上漲的主要推動因素，而近期，美國貨幣政策轉向預期以及持續的地緣政治風險擔憂是主要的推動因素。

“近期金價的上漲，一方面是美聯儲降息預期持續升溫，另一方面實物消費需求強勁，也使黃金資產表現優於其他資產。”賀利氏貴金屬中國區交易總監陸偉佳認爲，此前美國的經濟數據已減緩了投資者對通脹的擔憂，市場對降息的押注再度升溫，儘管全球最大的黃金ETF基金SPDR持有的黃金下滑，但中國和土耳其央行的增持彌補了市場的流出，加上中國春節期間黃金消費強勁，2024年中國市場需求仍可能繼續上升。

光大期貨的分析也認爲，發達經濟體降息預期強化是金價上漲的重要推動因素，尤其是歐美央行相似的立場使不同市場對降息的預期分歧弱化，目前市場投資者已預期年內美國的降息幅度或達到100基點，預計後續歐美央行的政策步伐會趨於一致。

不過一些分析也指出，當前金價已計入了部分歐美央行的降息預期，投資者的追漲仍需謹慎。“從驅動因素來看，避險也是推動金價上漲的另一重要因素。”程偉認爲，包括巴以衝突、北約繼續擴張等地緣政治事件也帶動了市場的避險情緒，但地緣政治事件對市場的影響往往較短暫。

金市仍有機會，高位“炒金”需謹慎

每每黃金市場大幅上漲時，國內市場總會出現大量“蜂擁”入場者，此次也不例外。在小紅書、微博等社交媒體平臺，大批年輕消費者分享自己挑選、搭配、購買的心得，進一步帶動年輕羣體對金飾消費、金條投資的認同。“網上分享的古法、鏤空、硬金等等工藝，包括與玉石等飾品的完美搭配，黃金飾品已經不是印象中‘金鍊子’的傳統形象。”“00後”消費者萬華告訴記者。

業內專家認爲，從長期來看，黃金走勢被看好，但市場投資仍需理性，尤其是在金價相對較高的時間段，參與黃金市場仍要以“穩”爲主。目前國內投資者可以選擇的黃金投資工具不少，既有高風險、高收益的現貨和期貨黃金交易，其槓桿交易特點讓投資者面臨比市場行情更大的波動風險，也有金融機構推出的貴金屬錢包、實物金條、ETF基金及黃金類理財產品等，投資者首要選擇好適合自身需求的投資渠道。

“黃金變現能力比較強，本身具有保值等功能，但持有黃金沒有利息，只能通過低買高賣實現投資收益。”結合自身的投資經歷，王玲建議資金充足的投資者若是希望日後升值，可以購入投資金條或黃金ETF基金，若有佩戴需求，金飾品是合適的選擇，而按克重算的黃金產品性價比更高。

“對於普通投資者而言，投資黃金市場應更多立足於長期投資。”在黃金市場專家蔣舒等業內人士看來，從歷史上看，黃金與股票等其他資產價格同向波動的概率較小，因此海外投資者常常將固定比例的資產投資於黃金，一方面是發揮黃金的保值功能，另一方面，也能利用黃金與其他資產的波動特點來穩定整個投資組合的收益。

對於高風險高收益的投資，買賣時點最爲關鍵，多數投資者還要“多做功課”來把握“黃金機會”。業內專家也指出，儘管近期金市的快速上漲讓投資者產生了更高的預期，但市場高位風險也可能快速顯現。“短期來看，黃金市場已經透支了金價未來一段時間的漲幅，一旦市場預期修復，金價很可能會快速回落。”（記者陳雲富）

編輯/田野