BMS最高84億美元達成創紀錄交易！百利天恆漲停

12月12日A股開盤，百利天恆藥業（688506.SH）股價封上漲停板。當地時間週一，百時美施貴寶宣佈將向百利天恆支付8億美元預付款、最多84億美元授權費用，以獲得該公司的一款抗體偶聯藥物（ADC）中國境外開發和商業化的權利。

這款藥物由百利天恆美國子公司SystImmune開發，是國產研發的首款雙抗ADC藥物。據稱該抗體已顯示出針對包括非小細胞肺癌、乳腺癌在內的一系列實體瘤的治療前景，該療法目前正處於早期臨牀試驗階段。

這項交易創下了近幾年來中國創新藥出海授權交易金額紀錄。分析人士認爲，主要原因是相比單抗ADC藥物而言，雙抗和多抗藥物研發難度更高，臨牀試驗更具挑戰，目前獲批上市的雙抗藥物遠遠少於單抗藥物。

根據協議條款，SystImmune將全權負責該藥物在中國境內的開發和商業化，而百時美施貴寶將負責該藥物在中國以外地區的開發和商業化。公開信息顯示，美國風險投資公司OrbiMed也是SystImmune的投資人。

ADC是近年來跨國製藥巨頭爭相競逐的熱門領域，也是中國製藥公司對外授權的主要標的。ADC與傳統的化療會殺傷健康細胞不同，這種藥物是專門針對癌細胞設計的，具有精準殺傷性，有可能減少對正常細胞的損害。

今年3月，輝瑞宣佈以高達430億美元的價格收購ADC領域領導者Seagen；今年10 月，默克宣佈將向日本製藥商第一三共支付55億美元，共同開發三種ADC藥物；艾伯維去年以101億美元價格收購ADC龍頭企業ImmunoGen。

根據藥明康德團隊的統計數據，今年截至11月底，共有12起對外授權涉及ADC藥物，其中7起交易額超過10億美元，潛在交易金額最高的爲百力司康與衛材公司達成的一項靶向HER2的ADC藥物授權，價值20億美元。

而BMS與百利天恆達成的交易，將繼續刷新今年ADC藥物對外授權金額紀錄。在已經達成的ADC交易中，活躍的買家之一是德國製藥廠商BioNTech，該公司先後與映恩生物以及宜聯生物達成多項ADC藥物授權，總價值接近30億美元；GSK也與翰森製藥達成一項B7-H4靶向ADC藥物，潛在交易價值接近16億美元。