被資金搶籌後，ETF大面積停牌、風險提示頻發

10月9日，多家公募基金公司宣佈旗下ETF等產品臨時停牌一小時，同時，多家公司對ETF等產品在二級市場的高溢價現象進行了風險提示。

據瞭解，A股自9月24日大幅反彈後，ETF（交易型開放式指數基金）、LOF（上市開放式基金）等可在二級市場買賣的基金成爲資金搶籌的工具。Wind數據顯示，不少股票型ETF成交持續放量，多隻寬基ETF成交破百億。其中，易方達創業板ETF在10月8日的成交額達475億元，創歷史新高。

資金快速涌入也造成了此前ETF的高溢價現象，但如果盲目跟風買入，或許很快就會爲高溢價“買單”。截至10月9日收盤，一些寬基ETF大跌，多隻創業板ETF跌超19%，多隻科創板相關ETF跌超10%。

資金推高溢價

股市火熱的成交行情“蔓延”到了ETF市場。

據《國際金融報》記者統計，截至10月9日收盤，自9月24日以來，華泰柏瑞滬深300ETF區間成交額爲1365.11億元，排在所有股票型ETF之首，易方達創業板ETF區間成交額爲1248.68億元，排在其後。此外，科創50ETF、中證500ETF、上證50ETF、中證1000ETF等寬基ETF區間成交額在300億元以上。

僅從單隻ETF的成交表現來看，滬深300ETF、創業板ETF、科創50ETF這幾隻寬基ETF單日成交額多次破百億元，其中易方達創業板ETF在10月8日成交額達到475億元，創下成立以來的歷史新高。

成交顯著放量後，推動了多隻寬基ETF場內價格的走高。據統計，易方達創業板ETF9月24日至10月8日的漲幅爲78.41%，同期創業板指數漲幅爲66.63%，該ETF大幅跑贏標的指數；同樣，華夏上證科創50ETF在上述區間漲幅爲69.14%，同期科創50指數漲幅爲59.24%，該ETF同樣大幅跑贏標的指數。

不過，在成交顯著放量的背景下，ETF的換手率也偏高。比如，易方達創業板ETF在10月8日創紀錄放量的當天，換手率也達到了43.62%。

受近段時間A股大漲的推動，ETF成爲股市裡的搶籌主力軍。但在資金熱情的推動下，部分ETF場內價格已經明顯偏離基金場外淨值，產生了高溢價的現象。

目前多家基金公司已注意到包括ETF、LOF在內的多隻場內基金產生較高溢價，尤其是創業板和科創板相關的基金。10月9日，易方達科創100ETF增強、平安創業板ETF、中銀證券創業板ETF等ETF在當日開市時臨時停牌一小時。此外，國泰創業板指數基金（LOF）等LOF，多隻上市的科創板兩年定開基金也在開始後臨時停牌一小時。

除了採取臨時停牌的舉措外，一些公募基金公司還發布了風險提示公告，提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，如果高溢價買入，可能面臨重大損失。

不宜盲目追高

對於ETF成交持續放量的現象，安徽美通資產董事長陳紅兵在接受《國際金融報》記者採訪時表示，本輪股市上漲的一大特色就是ETF受到資金更多青睞。

至於爲何會成爲資金搶籌的“主角”，陳紅兵認爲，一是因爲很多權益類基金跟ETF持倉一致，但產品毫無特色，靈活性上又不如ETF；二是A股目前有5000多家上市公司，在這波快速上漲的行情下，資金蜂擁而入，根本不給投資者思考選股的時間，那選擇一攬子ETF反倒是上策。

泰石投資董事總經理韓瑋告訴記者，一方面，ETF的底層資產是指數基金，而A股此輪行情來勢迅猛，資金搶籌ETF可以節省個股研究時間、更好地規避非系統風險。另一方面，相對於認購場外基金只能以當日收盤淨值購買，購買ETF可以更快速建倉應對急升的實時行情。

對於部分ETF產生的溢價現象，陳紅兵認爲，一般ETF小幅溢價屬於正常現象，但如果出現高溢價，就可能吸引套利者入場，導致交易價格出現大幅波動。其建議，投資者不要把ETF當成個股來炒作，同時警惕背後的溢價風險。

韓瑋表示，ETF的基金份額參考淨值通常每15秒發佈一次，理論上ETF的合理折價率或溢價率，主要體現在這15秒內的基金淨值波動率。對於溢價較高的ETF，一般套利盤會很快進入，風險較大，投資者不宜盲目追高。

本文源自：國際金融報