北證50指數樣本股將迎來年內首次調整，短期或導致股價略有波動

根據北證50指數相關的計算與維護規則，北證50指數樣本股將進行2025年首次調整，實施生效時間將是3月17日，審覈截止日爲2月17日。

相關規定指出，依據樣本穩定性和動態跟蹤相結合的原則，季度調整北證50指數樣本的實施生效時間爲每年3月、6月、9月、12月的第二個星期五的下一個交易日。據此計算，北證50指數樣本股年內首次調整實施的生效時間將是3月第二個週五的下一個交易日，即3月17日。

指數成份調整短期或導致個股股價出現波動

開源證券北交所研究中心首席分析師趙昊團隊指出，以2025年2月14日作爲基準日，預計新調入北證50指數的5家公司或爲利爾達、納科諾爾、華信永道、天馬新材和國子軟件，備選公司預計爲豪聲電子、雲創數據、佳先股份、緯達光電和凱華材料。康普化學、數字人、禾昌聚合、恆進感應和卓兆點膠可能被調出。

申萬宏源專精特新首席分析師劉靖指出，截至2025年2月13日，測算2025年3月北證50指數成分股調入標的爲：利爾達、納科諾爾、華信永道、天馬新材、國子軟件；調出標的爲：康普化學、數字人、禾昌聚合、恆進感應、卓兆點膠；備選標的爲：豪聲電子、雲創數據、佳先股份、緯達光電、凱華材料。其中，康普化學可能會因日均成交額排名處於樣本空間後20%而被剔除選樣，從而導致被調出北證50指數。

劉靖指出，調入個股中，納克諾爾等影響係數較高；調出個股中，康普化學、禾昌聚合、卓兆點膠等影響係數較高。截至2024年第四季度，北證50指數基金規模達77.8億元，按照九成倉位測算，指數基金持股規模達70.0億元。

通過採用指數基金持股規模/日均成交額測算個股影響係數，得到調入成分股影響係數由高到低依次爲，納科諾爾爲1.08、利爾達爲0.56、天馬新材爲0.55、國子軟件爲0.49、華信永道爲0.47；調出成分股影響係數由高到低依次爲，康普化學爲3.55、禾昌聚合爲2.51、卓兆點膠爲1.09、數字人爲0.71、恆進感應爲0.60。

對於指數成份調整將對市場產生的影響，趙昊認爲，整體來看，預測結果和實際調整名單可能存在差異，指數成份調整短期會導致指數基金被動賣出而出現股價短期波動性，長期還是更多關注基本面的變化。展望後市,市場可能會震盪盤整尋求相關機會，建議關注北證50指數成分股預期變動公司、業績超預期公司和熱點主題交易公司，中長期看好長週期業績穩定增長且具備全市場稀缺性的新質生產力標的，此外，關注相關公司併購重組的機會。

劉靖指出，北證50指數基金被動調倉對個股收益表現有影響。從歷史上看，北證50指數經歷9次調整，調整公告日到調整生效日期間，調入成分股平均收益率跑贏指數概率78%（9次中有7次跑贏），9次調入成分股平均超額收益率達5.4%；而調出成分股平均收益率跑輸指數概率67%（9次中有6次跑輸），9次調出成分股平均超額收益率僅-0.8%。

年初至今北證50指數漲幅領跑全市場指數

年初至今北證50指數漲幅領跑全市場指數，2025年北證50指數漲幅接近20%。

市場人士指出，隨着上市公司業績披露基本完畢、“兩會”等季節性因素對市場的影響逐漸明顯，歷年2月、春節後到“兩會”前市場多表現爲小盤成長風格的個股佔優。其次，國內政策積極維護資本市場穩定等也有利於市場風險的偏好修復。從資金面角度來看，2月融資資金有望迴流，並且當前外資積極做多中國資產，資金迴流整體將有利於A股中成長風格的個股。

劉靖指出，對今年北交所市場行情仍然持積極樂觀態度，AI等產業趨勢明確，個股可持續挖掘。但短期行情需要注意節奏，在科技主題上，優先關注後續仍有催化劑的華爲產業鏈、低空經濟等個股。另外，或可關注提前佈局回落的績優股，特別是與“兩會”“擴內需”相關的新消費、“兩會兩新”板塊可加大配置。

新京報貝殼財經記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對 趙琳