報告：三季度資本市場強勢反彈，9家物業股市值突破100億港元

10月6日，克而瑞物管發佈報告稱，2024年三季度，資本市場強勢反彈，在香港上市的物業股價創年內新高，平均市盈率升至14倍，9家上市物企市值突破100億港元。

但報告同時指出，上市物企經營業績不容樂觀，企業深陷“增收不增利”困境，上半年淨利潤同比轉跌三成，現金流同樣承壓下滑，壓降應收賬款任務依舊艱鉅。

克而瑞物管稱，重磅政策紅利支持下，三季度末股價創年內新高，今年年中物業股出現階段性反彈行情，上市物企平均股價一度升至4.90港元，較2023年末上漲19.2%。但政策效應的窗口期極短，5月下旬物業股便再度回調。

三季度末，在重磅政策紅利支持下，物業股出現報復性上漲行情。

截至9月30日，上市物企平均股價升至5.32港元，創年內新高，較2023年末上漲29.5%。其中，近六成上市物企股價上漲。

克而瑞物管在報告中稱，行業估值逐漸修復，9家上市物企市值突破100億港元。而在股價快速上漲的作用下，上市物企平均市盈率由2023年末的11.2倍升至2024年三季度末的14.0倍，反映行業估值水平逐漸修復。市值突破100億港元的上市物企也由2023年末的6家擴容至2024年三季度末的9家。

報告認爲，物業仍是關鍵資產。

首先，物業管理行業屬於長週期的服務行業，企業經營業績、現金流相較穩定。其次，地產與物業需要深度協同，優質的物業服務乃是產品力的延伸。

但物管行業競爭加劇，企業還未擺脫困局。物管行業增收不增利困境加劇，上市物企淨利潤下跌三成

報告數據顯示，物管行業的營收增速進一步放緩至4.7%。2024年上半年，65家上市物企營業總收入1466.6億元，同比增長4.7%，增速較2023年下滑2.8個百分點。

淨利潤同比轉跌三成。2024年上半年，65家上市物企淨利潤總額91.9億元，同比下降29.9%，反映行業依舊陷入增收不增利的困境，物企盈利能力大幅減弱。

資產減值損失同比提升153.7%，個別企業大額計提仍是虧損的主因。2024年上半年，上市物企的平均資產減值損失達1.4億元，相較於去年同期的0.5億元，漲幅高達153.7%。

現金及現金等價物同比下降6%，近六成企業下滑。2024年以來物企現金流壓力持續存在，上半年65家上市物企現金及現金等價物均值爲17.4億元，同比下降6%，近六成企業現金及現金等價物出現下滑。

克而瑞物管認爲，在當前市場下，物企還需踐行高質量發展。

在業務提質層面，聚焦核心區域及優質客戶，提升項目密度；積極推進基層崗位革新，助力企業降本增效；優化關聯交易、提升物業費預收額、大額股權交易等，促進現金流良性循環。