《半導體》十銓看好H2動能 記憶體族羣低檔走揚

十銓前三季DRAM佔比增加至63.69%、NAND Flash降至36.18%、其他0.13%。DDR5內部出貨佔DRAM 70~75%，且ASP高，故DRAM營收佔比增加，DDR5預計2025年成爲主流。DDR6進度來看，目前僅GPU用GDDR6量產，運算應用需數年普及。電競品牌T-Force佔公司DRAM營收(扣除專案部分)比重達70%左右。

十銓認爲報價趨向保守，因此庫存金額至今年第一季會逐季下滑。目前NAND庫存約降到8周左右，DRAM則約12-16周，隨產品線動態調整。

針對記憶體後續價格，十銓預期，今年第四季至今年第一季價格持平或小跌。其中NAND Flash報價至今年第一季會逐季下跌；DRAM部份，DDR4維持低檔、DDR5穩定。需求上，明年上半年預估除了伺服器需求外，其餘應用需求仍相對疲弱，手機市場需求復甦相對有限，但明年第二季可望止跌回升。

法人認爲，十銓今年第四季需求並未因年底促銷而上揚，ASP還因促銷而下滑，故今年第一季將爲十銓2024年表現最好季度。法人預估，十銓今年第四季至明年上半年獲利相對承壓。

展望明年，十銓表示，DRAM相對NAND Flash樂觀，今年第二季有機會反彈，受惠HBM和伺服器DDR5需求佳，明年下半年受AI PC、手機帶動需求預計表現優於上半年。然NAND Flash減產不明顯，但在AI應用增加下，未來SSD容量消耗將會提升。至於專案佔比維持2024年20-30%。