《半導體》南亞科連6虧、Q1每股虧0.39元 總座剖析供需後市

南亞科公佈第一季財報，2024年首季截至3月31日之自行結算合併財務報告，南亞科第一季營業收入爲新臺幣95.03億元，季增9.2%、年增47.9%。第一季DRAM平均售價季增高個位數百分比，銷售量季增低個位數百分比。

南亞科第一季營業毛損2.77億元，毛利率-2.9%，較上季改善10.7個百分點、年比改善5.7個百分點。營業淨損29.18億元，營業利益率-30.7%，較上季改善15.8個百分點。本期稅後淨損12.09億元，淨利率-12.7%。單季每股虧損爲新臺幣0.39元(每股盈餘依加權平均流通在外股數30.98億股計算)，虧損低於去年第四季0.80元、去年第一季0.54元，仍寫下連續6個季度赤字。南亞科截至2024年3月31日，每股淨值新臺幣54.16元。

南亞科總座表示，毛利率改善主要爲ASP、延滯成本提列降低。展望今年，南亞科預期2024年DRAM市場維持穩健復甦。1B製程技術8Gb DDR4與16Gb DDR5產品預計2024年下半年開始量產。其中DDR5將於下半年送樣，後續要看客戶驗證速度，預估今年第四季將有小幅度貢獻營運，但顯著貢獻仍待明年。

以整個市況分析，李總說明，受惠於AI伺服器帶動HBM與DDR5產品的需求成長，預期2024年DRAM價格維持上漲趨勢。供應商也將恢復產能積極轉進高產值產品，而預期新產出增加有限。不過市場需求復甦力道仍持續受到地緣政治及地域性經濟影響。

在供給方面，供應商轉進產能至HBM產品與TSV先進封裝，常規DRAM供給增加有限。DRAM供應商也增加資本支出，主要用在HBM產能投資。

在需求方面，伺服器在AI及高端伺服器帶動DDR5及高容量需求，整體伺服器市場出貨顯著成長；中系手機銷售也已有復甦，手機整體高階機種的銷售比重提升；PC領域，新世代AI PC推出，預期有利出貨量與DRAM搭載量提升；消費型電子終端產品，IP CAM、TV、工控及車用需求維持穩定。

關於4月3日花蓮地震影響說明，南亞科說明，公司所有員工及廠內合作廠商均安；生產厂部分設備當機及晶圓受損，經全面性安全檢查及復機，目前已恢復正常生產，原物料供應及外包商未受影響，對南亞科營運無重大影響。

至於先前電價調漲議題，南亞科認爲，半導體爲用電用水大戶，臺灣電價合理確實要漲一點，但這次電價漲調幅度確實高，不過對營運並沒有很重大影響，但也並非完全沒有影響，仍使得成本增加，目前來說處於可控範圍，公司也儘量改善成本，補貼成本衝擊。