百貨貿易族羣 Q2淡季不淡

百貨貿易族羣周內行情與前五月營收概況

百貨貿易類股三商、特力等在後疫情時代表現突出，5、6月報復性消費回籠，加上新增電商平臺與外送等方式額外加溫，第二季傳統淡季有望「淡季不淡」。尤其特力，近期貿易事業營收已超越零售的表現，加上歐美大倉還在持續追貨，再添營運題材。

近二年因中美貿易戰的關稅衝擊，貿易業者如基勝-KY、弘帆等都受影響，加上因提前考量到大陸生產基地人工成本大幅提高，轉赴越南移地生產，使得今年遇到肺炎疫情時，反而出現避險綜效，第二季原本應是淡季，情況卻因訂單遞延而營收呈現爆發。

三商控股近十年朝多元業別拓展，旗下四大金雞主力涵蓋壽險、民生零售、餐飲與生技醫療轉投資，此次疫情，此四大業種幾乎不受影響，其中民生零售美廉社因遍及社區，加上電商平臺與餐飲外送等新作法，6月均有兩位數成長，股價更受惠去年發配股利創新高而上揚，連日成交量能破9千張，周內續拉收盤來到25元。

特力去年一刀砍斷長期虧損的大陸零售事業，在國際居家貿易事業持續增長兩位數與臺灣零售電商增長兩成以上的挹注下，5月營收逆勢增長12％，6月因應歐美大客戶持續追貨，估計第二季淡季不淡，營收動能強勢，吸引不少外資買進，周內股價續漲收20.8元。

基勝-KY在訂單因疫情遞延下，5月營收大幅增長1.6倍，基勝-KY越南廠半自動化產能挹注，可望在下半年歐美解封后噴發，而原本傳統第二季也因疫情導致淡季不淡。大陸供應鏈廠區4月已復工，主要還是在於出貨時程問題，且因美國實體零售動得少，未來會朝電商供貨開拓新市場，三個月來漲幅逾27％，法人估在訂貨未失前提下，仍有往上空間。

生產髮飾的弘帆，儘管歐美大客戶因疫情實體零售停擺，但電商部分仍穩住出貨力道，前五月整體營收雖減少27％，6月起，因訂單遞延營收有望回籠，吸引外資持續買進。