A股信仰 啪 沒了？
更何況，不久之前，這信仰帶着核心成員們，纔剛剛躺平了很久很久……
01
白酒“慘案”
A股市場上的多頭被搞了突然襲擊。
週一還好好的白酒，週二突然大幅殺跌，整個白酒板塊出現跌停潮。白酒板塊總市值一天跌去近3200億。
今日，雖然有所回暖，但下跌依然。
從盤面消息來看，主要有兩個：一是消費稅進展傳聞，二是市場傳出某知名酒企經銷商買酒被強制買股票一事被有關部門調查。
從第一個消息來看，這是一個必然會發生的事情。2019年10月9日，國務院印發《實施更大規模減稅降費後調整中央與地方收入劃分改革推進方案》，明確提出保持增值稅“五五分享”比例穩定，調整完善增值稅留抵退稅分擔機制，後移消費稅徵收環節並穩步下劃地方三項改革舉措。當時的目的就是爲了緩解地方的財政壓力。今年四月，財政部部長劉昆撰文稱，要健全直接稅體系，逐步提高直接稅比重。健全地方稅體系，培育地方稅源，結合立法統籌推進消費稅徵收環節後移並穩步下劃地方。
從長期看，消費稅徵稅環節後移主要有三個影響，一是消費稅徵收總額增加，一般最終銷售環節的價格會高於生產環節的進價；二是消費稅區域格局變動，生產和零售環節存在時空差異，徵稅環節由生產向零售轉移，對生產環節集中省份不利，以菸草行業爲例，雲南省是菸草生產大省，繳納消費稅較多，消費稅後移後必然消費稅大幅下降；三是消費稅在零售環節徵收難度大，且成本較高。
國泰君安認爲，高端珠寶，將成爲本次消費稅改革的優先試點對象。其次，白酒、菸草、高級手錶、汽車也將持續受到影響。
另一方面，由於消費者對高檔消費品的價格彈性較高，終端價格上升往往帶來銷量的下降，因而終端價格很難向消費者轉化，因此利益分配或將更多地集中在廠商和批發商之間。而從議價能力來看，龍頭廠商因爲在與經銷商的利潤分配上將佔據更大優勢，改革將使其獲益更大。
從第二個消息來看，最近幾天，微信羣突然轉出一則消息：“做酒的朋友說了一個操作目瞪口呆：今年某白酒企業邀請經銷商去酒廠開會。提出一個協議：每次進酒要進等價的股票。酒廠保證一年之後如果白酒銷不掉按進價原價全部回收。金額是底數限制，具體我就不說了。結果這個酒的股價翻了一倍，就等於這批白酒是零成本拿到手上的。供銷商一點壓力都沒有，酒廠還把錢掙了。這妥妥的新的營銷理念啊，這批遊資還特別多，而且酒還可以放好幾年，慢慢賣着都行，這是教科書一般的營銷模式。”
6月8日，針對這一消息，有人傳出，有關部門正在調查此事，這可能是引發股價大跌的重要原因。不過，這隻涉事的股票並不是最先跌停的白酒股。
02
事實上，對於白酒板塊，機構目前分歧比較大。
近日，信達證券指出高估值時候買入不容易賺錢，而低估值的時候買入則容易賺大錢。
不過看好白酒板塊的券商依然較多，包括中信建投、德邦證券、東吳證券等。德邦證券認爲，一方面基數效應下酒類銷量恢復性增長，另一方面酒類價格上行或高端化提速能有效應對通脹帶來的成本壓力，建議關注高端配置節點。
也有分析人士指出，暫且不考慮行業景氣度情況，白酒板塊單純從估值角度來看，已經出現了一定的泡沫化特徵。根據《數據寶》報道，截至到6月8日，申萬白酒板塊靜態市盈率超過64倍，滾動市盈率超過61倍，板塊整體最新滾動市盈率中位數則接近63倍。
除了估值出現泡沫化特徵外，換手率則一定程度上看出當前白酒板塊整體交易過度活躍的情況。數據顯示，目前白酒概念股中，今年以來換手率最高的個股是大湖股份，超過12倍。此外，皇臺酒業換手率超過10倍，金種子酒超過9倍，巨力索具、老白乾酒、青青稞酒、中糧科技等個股換手率均超過5倍。
03
風吹向哪？
Wind 數據顯示，截止到6月8日收盤，共有479家A股上市公司布了上半年業績預告，業績預增的有158家，55家公司業績略增，112家公司扭虧。A股已經進入中報業績的投資窗口。
具體來看，共有90家公司稱上半年淨利潤同比增幅在100%以上，22家公司表示上半年淨利潤同比增長500%以上；增幅在1000%，即10倍以上業績大增長的公司合計10家。
從披露內容來看，業績增長較大的公司主要分爲三種類型，一是行業景氣度好，公司業績增長明顯；二是去年同期受到疫情影響嚴重，今年業績復甦；三是公司之前投資新產業和新產能產生收益。另外，財務投資獲得良好回報，也成爲一些上市公司扭虧和續盈的關鍵因素。
從行業看，化學原料和化學制品製造業、電力機械和器材製造業以及計算機、通信和其他電子設備製造業三大行業的公司數量較多。此外醫藥製造業、汽車製造業、通用設備製造業、專用設備製造業的等行業公司業績出現預增也較多。
除了中報，以科技爲代表的國產替代板塊近期表現也相當強勢。
首先，“國產操作系統”華爲HarmonyOS 2相關的合作公司股價最近股價表現優異。潤和軟件近一個月股價漲幅超過300%。九聯科技、誠邁科技、萬興科技等本週表現也可圈可點。
銀河證券認爲，鴻蒙OS有望在萬物互聯時代實現彎道超車，推動我國物聯網生態的快速發展，相關國產軟件、模組、芯片以及智能硬件廠商有望深度受益。
其次，芯片板塊近一兩個月表現強於大市。消息面上，臺灣疫情影響到臺灣多家芯片加工廠的正常生產，全球缺芯的狀況進一步惡化。
中信建投研報稱，更傾向於認爲2021年下半年A股市場不存在系統性的機會，美債利率上行和匯率階段性貶值將帶來負面的影響，市場整體在當前狀態下持續運行。在這種情況下，賽道選擇和預期收益判斷成爲核心。
該機構稱，成長股在經濟下行的環境中將表現最優，且未來的產出與當前經濟狀態無關。同時也看好消費行業的盈利穩定性和長期性。從盈利和估值的層面來看，這些行業也處於PB-ROE匹配的狀態，短期景氣和行業的長期增長將成爲超額收益的源泉。
浦銀國際預計，2021年MSCI中國指數爲個位數回報，倉位需保守，下半年預計港股跑贏A股。建議超配金融、IT、公用事業板塊。
文章來源：券商中國、數據寶、Wind資訊等