阿里清倉銀泰百貨:預計虧損93億元,雅戈爾和銀泰管理層接手

銀泰百貨再易主,雅戈爾接手。

12月17日,阿里巴巴(9988.HK)發佈公告稱,公司與另一名少數股東同意將銀泰100%的股權向由雅戈爾集團和銀泰管理團隊成員組成的購買方財團出售。阿里巴巴就銀泰出售的所得款項總額約爲人民幣74億元,預計因出售銀泰而錄得的虧損約爲人民幣93億元。

此前,曾多次傳出消息,阿里巴巴正在考慮出售銀泰百貨,已與幾家公司有所接觸,評估對方對收購銀泰的興趣程度。阿里高管也曾在財報會上透露,阿里資產負債表上仍有許多傳統的實體零售業務,這些並非核心業務,若退出也是合理做法。

銀泰百貨 本文圖均爲 視覺中國 資料圖

截至午盤收盤,阿里巴巴跌1.48%,報83.100港元/股,雅戈爾漲2.87%,報9.31元/股。

更聚焦主業的阿里

這樣的價格遠低於當時阿里接手銀泰時的花費,這是筆虧本的買賣嗎?

對此,接近阿里人士向澎湃新聞記者表示:“這樣的觀點不太公平,不能僅是價格邏輯,阿里曾真金白金走了一條別人沒走過的路,替零售行業蹚了一條路,阿里完成了那個階段需要完成的事情,現在由雅戈爾接棒。”

將時間軸撥回到2016年,還未卸任阿里巴巴董事局主席的馬雲提出“五新”戰略,即新零售、新金融、新制造、新技術、新能源。2017年,阿里便將“五新”落到了實際執行層面,讓時任阿里巴巴集團CEO張勇擔任“五新”執行委員會主席,包括螞蟻金服、菜鳥網絡等阿里整個商業生態體系都爲“五新”服務。在零售方面,馬雲表示,零售業將呈現線上線下融合的全新業態、並與智慧物流結合,產生新零售。而當時的五新戰略,阿里也是首先以“新零售”爲突破口。

在“五新”戰略前,阿里已經入股銀泰百貨,以53.7億元港幣對其進行戰略投資,成爲僅次於銀泰百貨創始人沈國軍的第二大股東。2017年,阿里巴巴公佈銀泰商業的私有化計劃。在收購銀泰商業時,張勇說道,“阿里巴巴對銀泰商業的定位非常清楚,它將會是阿里集團艦隊中的一艘主力艦,擔負線上線下零售百貨轉型升級平臺的使命。”

據悉,銀泰百貨成立於1998年,是一家全面架構在雲上的互聯網百貨公司,位居中國百貨零售業前列。在新零售方面,除了銀泰,盒馬、大潤發也曾屢傳要被阿里出售。

2023年3月,阿里啓動1+6+N組織變革,5月宣佈阿里雲將完全分拆,獨立走向上市,菜鳥、盒馬將啓動上市計劃。在之後的事態發展中,各業務板塊的上市計劃“遇阻”。而在分拆後,高鑫零售、盒馬、銀泰等都成爲N公司,業績表現在財報中歸類爲“其他”。

在當前的環境下,阿里更加聚焦其兩大核心業務,電商和雲計算,基於這兩大核心業務,阿里又明確了AI驅動的戰略。從今年釋放的信息來看,阿里正以10年爲週期來考慮戰略,因爲科技企業的發展節奏通常會經歷投資、成長、收穫、盈利和不可避免的下降階段。而面向未來,阿里巴巴將繼續投資於兩大領域:一是加速核心業務增長,二是保持基礎技術的領先和包括AI在內的創新。

11月15日,阿里巴巴發佈2025財年二季度財報(截至2024年9月30日),報告期內,銀泰、盒馬、飛豬、釘釘等公司歸類於“所有其他”。該季度,“所有其他”收入爲521.78億元,經調整EBITA虧損爲15.82億元。

接手銀泰百貨的雅戈爾

有着男裝第一品牌之稱號的雅戈爾集團,創建於1979年,是全國紡織服裝行業龍頭企業,下設時尚、房地產、投資、國貿、旅遊五大產業。雅戈爾集團是中國最早進入房地產市場開發領域的民營企業之一,也同樣是中國較早進入專業化金融投資領域的民營企業之一。目前已形成了以時尚產業投資爲主,其它財務性投資爲輔的戰略投資體系。

雅戈爾

據官網介紹,雅戈爾集團2023年度實現銷售收入1916億元,利潤總額42億元,實繳稅收44億元。截至2023年底,雅戈爾集團總資產1014億元,淨資產428億元。旗下雅戈爾時尚股份有限公司(雅戈爾,60017.SH)於1998年11月19日在上海證券交易所掛牌上市。

據wind數據顯示,近年來上市公司雅戈爾年度盈利水平呈下滑趨勢,但仍處於歷史高位。具體來看業績,今年雅戈爾前三季度營收爲84億元,同比增長12.63%,歸母淨利潤爲25.12億元,同比下滑6.73%。其中,前三季度雅戈爾時尚板塊營業收入同比下降10.13%,歸母淨利潤同比下降超四成。其他業務方面,今年前三季度地產板塊無新推項目,尾盤實現預售收入同比下降超七成;結轉營業收入同比增長超六成;實現歸母淨利潤同比下降超四成。投資業務繼續強化現金流管理,優化投資結構,實現歸母淨利潤同比增長近14%。

值得注意的是,雅戈爾核心的時尚板塊業務佔比不斷提升,今年前三季度佔比近54.6%。2021年至2023年該板塊佔比提升了約三個百分點。2023年12月,雅戈爾上市公司的名稱,也從“雅戈爾集團股份有限公司”更名爲“雅戈爾時尚股份有限公司”。

通過多年來的收購,目前雅戈爾構建起了集商務、休閒、家居、戶外、運動、潮奢等全場景的品牌矩陣,並大舉進軍實體商業,2024年前三季度新開12家時尚體驗館,並繼續執行“開大店、關小店”的渠道調整策略。

今年11月底,雅戈爾在投資者互動平臺也指出,公司將持續進行渠道結構的調整升級,加強時尚體驗館的建設,同時繼續深化與各大商業系統“總對總”的對接,加大對購物中心、奧萊渠道的進駐力度。三季報也指出,前三季度雅戈爾持續加強與頭部商業體“總對總”對接,加快進駐高端購物中心、調整重點店鋪,期末自營門店1733家,較年初淨增加4家,營業面積47.24萬平方米,較年初淨增加2.03萬平方米。

此外,據2023年年報中指出,雅戈爾的投資業務也調整了投資策略,一方面聚焦服裝產業、時尚領域,尋找、研究並接洽潛在投資標的;另一方面強化現金流量管理,優化投資結構,戰略性增持寧波銀行,減持或退出百隆東方、美的置業、金田銅業、創業慧康等財務投資項目,全年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤20.96億元。