“827新政”週年透露新信號 IPO生態或迎四大新變

8月26日，“827新政”實施屆滿一週年。回望一年來企業上市態勢，四大IPO生態新變化日漸顯現。

新變一：理性上市時代開啓

“827新政”一年以來，滬深北三大交易所新上市企業共129家，較去年同期的422家驟降69.43%。

今年春節以後的上市速度明顯變慢，2月9日至今，A股新上市企業共計38家，月均約6家，去年8月27日至2024年春節前的新股數量則爲月均17家。

綜合受訪人士觀點，當前月均不足10家的上市節奏具有階段性特徵，後續伴隨股市上漲、退市企業增加，IPO上市節奏有望提升，但難以恢復至昔日每年新上市企業動輒三四百家的高歌猛進時期，每年200餘家被視爲相對現實的上市速度。

新變二：全流程嚴監管成新常態

“827新政”以來的撤否企業數量高達459家，較去年同期多出261家，同比增幅131.82%。

撤否大增背後，是IPO全流程嚴監管的推進和上市標準的提升。

其中，嚴監管正在呈現三大特徵：1. 現場檢查比例大幅提升；2. IPO撤回後照查不誤，並且撤否企業仍可被判定爲欺詐發行；3. 企業被抽中現場檢查或發現問題後，中介機構將被延伸檢查乃至立案調查。

新變三： IPO融資普遍超募時代落幕

以IPO實際募資情況來看，過去，超募20%乃至50%以上者比比皆是。“827新政”後則截然不同，不僅超募企業大幅銳減，而且大量企業募不足。

在2023年8月27日-2024年8月26日期間上市的129家企業中，79家募不足，佔比超六成；46家募資完成度不足80%，佔比35.66%；10家企業實際募資規模不足預計募資半數；募資完成度最低的星宸科技，募資完成率僅爲21.96%。

新變四：打新獲利時來運轉

新股上市集體大漲，意味着打新穩賺不賠。“827新政”後，打新穩賺不賠階段再度開啓。

截至8月26日，2023年11月以來新上市的95只新股中，93只新股上市首日漲幅均在17%以上；16只新股漲幅在200%以上，百通能源、匯成真空漲幅更是超越750%，分別高達753.07%、752.95%。