5張PPT，撐起一個IPO

就在黃仁勳高位陸續減持英偉達時，其新晉競爭對手Cerebras上市又迎來新進展，首次明確了上市時間表，可能於今年10月登錄納斯達克。另據Caplight稱，二級市場投資者對Cerebras的估值在42億至50億美元之間，此次IPO將標誌着半導體行業的一個里程碑，也是今年最熱門的IPO之一。

公開資料顯示，Cerebras從成立之初到現在共完成了六輪融資，共籌集7.587億美元。

從融資節奏來看，每年一輪不算激進，估值增長則是另一番情景：2016年A輪融資完成後，估值爲6450萬美元，而到2021年，其估值已超40億美元，也就是說短短五年，其估值漲了62倍。

不過有趣的是，在2021年AIGC逐漸開始火熱後，Cerebras反而沒有一次融資，最近一輪的F融資，還是在2021完成的，並且據報道，爲了這次IPO能成功吸引到投資者，Cerebras還在準備一輪估值相比F輪下降47.16%的F-1輪融資。IPO前的估值波動如此劇烈，反映出市場對Cerebras的前景有不少分歧。

那麼問題來了，Cerebras究竟是什麼來頭，50億VS3萬億，這麼大的數量級差距，Cerebras憑什麼配看作英偉達的競爭對手呢？

Cerebras是誰？

不同於英偉達傳統的競爭對手，某種意義上說，Cerebras是一個年輕公司，儘管它成立於八年前。

Cerebras的故事要從其兩個創始人談起。作爲聯合創始人，Andrew Feldman和Gary Lauterbach分別擔任Cerebras的CEO和CTO。

其中，Andrew畢業於斯坦福大學，其第一份工作是在RiverStone Networks擔任營銷和企業發展副總裁，他伴隨了RiverStone整個創業生涯，從成立之初到其2001年成功IPO。離開RiverStone後，他加入了Force10 Networks，從事產品管理、營銷和業務拓展等業務。

另一位聯合創始人-Gary在計算機架構領域享有極高的聲譽，被認爲是行業內領先的計算機架構師之一，他持有超過50項專利。

在早期職業生涯中，他曾在Sun Microsystems擔任傑出工程師，是UltraSPARC III和 UltraSPARC IV 微處理器的首席微處理器架構師，並在Sun實驗室擔任DARPA HPCS Petascale計算項目的首席架構師。除此之外，Gary還擔任過9300萬美元美國能源部高效能計算項目的主要研究員。

需要指出的是，Cerebras並非是這兩個人的首次合作。

在創辦Cerebras之前，他們與Anil Rao在2007年創辦了一家專注於低功耗服務器技術的公司-SeaMicro，SeaMicro以其創新的微服務器設計而知名，這些設計被設計用於提高數據中心的效率，同時顯著降低能耗。

2012年，爲了加強自己在數據中心服務器市場的競爭力，AMD宣佈以3.34億美元的價格收購SeaMicro，隨着這筆交易的完成，Andrew Feldman和Gary Lauterbach也加入了AMD。

好景不長，2015年，AMD宣佈放棄SeaMicro業務，專注於高性能服務器CPU，這時，Andrew Feldman和Gary Lauterbach也選擇了離開，隨後成立了Cerebras，繼續在高性能計算領域進行創新。

成立之初，Cerebras只有五張PPT和一份新計算機架構的理論計劃。

在當時幾乎沒人相信這家初創公司能推出可與Nvidia芯片相媲美的產品，不過，他們真的做到了，即發佈了適用於模型訓練和推理等生成式人工智能工作負載的海量內存的特殊大型芯片。

劍指英偉達

Cerebras開始引起轟動，是因爲他們預見到了生成式人工智能的繁榮。

這個團隊很早就發現了傳統芯片架構在滿足人工智能和深度學習應用日益增長的需求方面的侷限性。爲了應對這種情況，他們着手開發晶圓級引擎（ WSE），它的大小與餐盤差不多，與業內常用的拇指指甲大小的芯片形成鮮明對比。

WSE在單個硅片上集成了數千個內核和數百億個晶體管，大大縮短了處理器之間的數據通信時間，並能夠更快、更高效地處理人工智能算法。WSE也被看做是Cerebras競爭優勢的核心所在，它也被公認爲有史以來最大的半導體芯片。

截止目前，Cerebras分別在2019年，2021年和2024年推出了WSE-1、WSE-2和WSE-3三款WSE產品。值得一提的是，Cerebras推出的WSE-2在今年被計算機歷史博物館納入館藏，並認爲其在人工智能領域的變革性成就。

另外，Cerebras整體的AI系統設計方法也是其優勢之一，該方法既包括創新的硬件，也包括複雜的軟件解決方案（Cerebras Software Framework），這使得用戶無需具備硬件架構方面的深厚專業知識即可在WSE上高效部署AI模型。

與此同時，該系統可以定製以支持廣泛的AI應用，從藥物發現和基因組學到氣候科學和金融建模，爲很多行業提供了新的可能性，也填補了AI研發生態系統中的一個關鍵空白。

這兩點也是使其成爲英偉達少數競爭者的重要原因。此外，Cerebras自稱是第一家利用不依賴GPU的AI系統，來訓練容量高達130億個參數LLM的公司。

而Cerebras今年3月發佈的新品，更是與英偉達進行了直面較量，Cerebras表示WSE-3引擎是當今世界上最快的AI處理器，容量是Nvidia H100的880倍，帶寬是Nvidia H100的7000倍。

有分析稱，Cerebras之所以可以成爲英偉達的競爭對手，是因爲它在製造和銷售芯片的方式上提供了差異化的方法，而且它有可能吸引到成爲AI芯片競賽參與者所需的資金。

5年估值漲62倍

公開資料顯示，Cerebras從成立之初到現在共完成了六輪融資，共籌集了7.587億美元的風險資金。

從融資節奏來看，基本每年一輪，不算激進，但其估值增長來看，則是另一番情景，其2016年A輪融資完成後，估值爲6450萬美元，而到2021年，其估值已超40億美元，也就是說短短五年，其估值漲了62倍。

此外，雖說Cerebras提早押中了生成式人工智能的浪潮，但在最近兩年大模型的融資風暴中，並沒有獲得投資人的青睞。

最新一輪融資還是在2021年完成的。

2021年，Cerebras推出了世界上第一個數百萬核心的人工智能集羣架構，可以處理 120萬億個參數的神經網絡。

同年11月宣佈的F輪融資中，Cerebras籌集了 2.5億美元，該輪融資由Alpha Wave Ventures、阿布扎比增長基金和阿布扎比科技集團G42聯合領投，其他投資者包括Altimeter、Benchmark、Coatue、Eclipse、Moore和VY。

這裡需要指出的是，按照Benchmark的慣例，他們是隻在早期項目出手的，而此次卻參與了Cerebras的F輪，足以見得這家公司的特別之處。

此外，OpenAI 聯合創始人兼首席執行官Sam Altman參與了Cerebras的8000萬美元D輪融資，並在官網被列爲投資人列表的第一。

另由於差異化打法，Cerebras在與Groq、Samba Nova、Graphcore和Tenstorrent等衆多AI芯片初創公司中，已經得了最大的成功。

可即便有多家明星機構的加註，Cerebras現在也已經身處人工智能的風暴中心，但其對IPO似乎並不樂觀。

據The Information的消息人士透露，爲了進一步吸引投資者，Cerebras將通過F1輪融資創建優先股，與上一輪融資相比“大幅折扣”。

相關文件顯示，Cerebras期望以14.66美元的價格進行新的F-1輪融資，比F輪價格27.74美元下降了47.16%，這表明Cerebras現在的內部估值約爲24.4億美元，而這與開篇提到的二級市場給出的估值形成了鮮明對比。

誠然，Cerebras究竟價值幾何，還需要等到其真正上市才能見分曉，現有可以參考的是，受益於英偉達在二級市場掀起的上漲浪潮，爲AWS和微軟等公司提供服務的數據中心廠商Astera Labs的股價在3月份IPO時飆升了76%。