5月製造業採購經理指數有所回調，非製造業延續平穩增長趨勢

5月31日，國家統計局數據顯示，5月份中國製造業採購經理指數（PMI）爲49.5%，比上月下降0.9個百分點；5月份，非製造業商務活動指數爲51.1%,環比下降0.1個百分點；5月份綜合PMI產出指數爲51%，較上月下降0.7個百分點。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河指出，5月份，製造業採購經理指數、非製造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別爲49.5%、51.1%和51.0 %，比上月下降0.9、0.1和0.7個百分點，我國經濟總體產出繼續擴張，企業生產經營活動保持恢復發展態勢。

製造業採購經理指數回落

從13個分項指數來看，同上月相比，購進價格指數、出廠價格指數和從業人員指數上升，指數升幅在0.1至2.9個百分點之間；生產指數、新訂單指數、新出口訂單指數、積壓訂單指數、產成品庫存指數、採購量指數、進口指數、原材料庫存指數、供應商配送時間指數和生產經營活動預期指數下降，指數降幅在0.3至2.3個百分點之間。

物流與採購聯合會特約分析師張立羣認爲，5月份PMI指數重回榮枯線之下，既有五一小長假因素對環比數據的影響，也表明經濟回升動能仍然不足。要高度重視需求不足導致的預期減弱，生產投資活動趨降的態勢。5月份PMI指數中需求類指數均出現回落，新訂單指數重回榮枯線以下；反映需求不足的企業佔比超過60%。

受需求不足問題影響，生產指數、採購量指數、生產經營活動預期指數等均有下降，市場引導的需求收縮、經濟活動收縮態勢比較明顯。要顯著增強政府宏觀經濟政策逆週期調節力度，特別要加大超長期特別國債支持的兩重項目建設規模，通過政府公共產品投資顯著增加企業訂單，帶動企業信心提升、生產投資活動回暖，帶動就業和居民消費回升。

物流信息中心文韜指出，整體而言，5月份製造業運行存在波動，其中有假期因素和外部環境的影響，一定程度上也有前期經濟恢復持續承壓的延續，但宏觀經濟運行基礎仍然穩定。當前大規模設備更新和消費品以舊換新、超長期特別國債等宏觀組合政策正在有力推進，將持續增強經濟回升動力。企業對後市預期相對樂觀，生產經營活動預期指數爲54.3%，保持在較好水平。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，展望未來，6月製造業PMI指數有可能繼續處於收縮區間，但收縮幅度可能會有所緩和。國際方面，美國5月標普製造業PMI指數回升至擴張區間，短期內全球製造業有望保持景氣上行勢頭，外需將繼續對國內製造業景氣狀況有正向拉動。

國內方面，5月超長期特別國債開閘發行，專項債發行也有明顯提速，加之大規模設備更新和耐用消費品以舊換新政策全面落地實施，以及在促進新質生產力發展及“三大工程”全面推進影響下，製造業投資和基建投資還會保持較快增長水平，這些都將對製造業供需兩端有一定拉動作用。不過，接下來還需密切關注房地產行業走向對整體制造業景氣水平帶來的影響。

非製造業商務活動指數保持擴張

數據顯示，在非製造業PMI各單項指數中，新訂單指數較上月有所上升，升幅爲0.6個百分點；供應商配送時間指數與上月持平；新出口訂單指數、在手訂單指數、存貨指數、投入品價格指數、銷售價格指數、從業人員指數和業務活動預期指數較上月有所下降，降幅在0.3-1.6個百分點之間。

物流與採購聯合會副會長蔡進指出，5月份，在假期需求帶動下，服務業表現良好，帶動非製造業繼續平穩增長，商務活動指數連續2個月在51%左右。總體來看，非製造業延續上月平穩增長走勢，但市場需求不足壓力仍然存在，新訂單指數雖較上月小幅上升，但仍在47%以下的較低水平。

物流信息中心武威表示，總體來看，非製造業延續上月平穩增長走勢，企業預期也相對穩定。業務活動預期指數雖較上月下降，但仍在56.9%，連續2個月穩定在57%左右。值得關注的是市場需求不足壓力仍然存在。一是企業對市場需求不足的感受仍較爲強烈，反映市場需求不足的非製造業企業比重連續3個月在59%以上。二是新訂單指數持續在低位徘徊。5月份，非製造業新訂單指數雖較上月小幅上升，但仍在46.9%，連續2個月低於47%。

分行業看，服務業新訂單指數較上月有所上升，但指數僅略高於47%，建築業新訂單指數連續2個月環比下降，降至44%左右的較低水平。從指數變化看，投資相關需求釋放力度有待提升，基礎建設投資仍是穩經濟的重要抓手，隨着超長期特別國債的有序發行，多地新老基建項目需求有望陸續釋放，關注建築業新訂單指數後續變化。

新京報貝殼財經記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對 趙琳