31年來最大規模！川普稅改大放送 熱錢將回流美國？
美國總統川普在上週提出了稅改方案，該方案計劃將企業所得稅率由35％降爲20％，個人標準免稅額則是增加了近1倍，同時廢除了遺產稅。根據估算，這次稅改將在未來10年內減少美國近6兆美元的稅收，而這將是美國自1986年以來最大規模的稅改。
雖然稅改方案還需要經過國會決議，但減稅的大方向應該不至於改變，我認爲這將有助於資金迴流美國，並進一步推動美元走升。
然而，部分的評論認爲，這樣的稅改並不見得能夠吸引美國或外國企業回到美國投資。這樣的說法並沒有錯，畢竟企業存在的目的是爲了賺錢，如果在美國投資無法獲利，那麼稅率再低也沒有意義。
川普的另一項政策就是貿易保護，他希望透過懲罰性關稅等貿易壁壘來縮減美國的貿易赤字。假設今天一家位於中國的企業被美國課徵了高額關稅，而課徵關稅後的生產成本明顯不利於競爭，它就必須選擇轉換生產基地，而美國企業所得稅率降低之後，在美國投資生產或許就成爲了一個可能的選項。
前述的發展將會讓全球美元供給開始縮減，因爲美國對外國的貿易需求將會降低，自然減少美元外流。而上週才提到，美國聯準會已經公佈了縮減資產負債表計劃，並且預計將會持續升息。這些都會進一步縮減美元供給，並推動美元走升。
不論是稅制、貿易、或者是貨幣政策，我們都可以看到有利於美元的發展正在形成，而這將會一反今年初以來美元疲弱的走勢，這對於非美貨幣以及股票市場來說，並不是一件好事。
此外，從過去的經驗來看，臺灣央行在每年年底多會刻意引導新臺幣走貶，這早已經是金融業界所熟知的慣例。所以對於那些熟悉臺灣金融市場的外資而言，現在賣股出場，將是股匯雙賺，如果動作慢了，很可能就變得兩頭落空。
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