24小時內看跌期權激增 比特幣破10萬美元史詩級關口後步入盤整？
智通財經APP獲悉，全球最大市值加密貨幣比特幣在經歷極速飆升突破 10 萬美元這一史詩級關口後，一天內短暫下跌近7%，這導致加密貨幣交易員們紛紛採取對衝措施以防比特幣價格進一步回落，甚至在大幅下跌前，一些加密貨幣交易所的看跌期權規模就已經在擴大。統計數據顯示，衡量加密貨幣期貨槓桿的關鍵指標短期迅速接近歷史最高水平，這可能意味着過去24個小時交易員們對於比特幣等加密貨幣的下行對衝需求大幅增加。
機構彙編的加密貨幣交易所數據顯示，加密貨幣看跌期權需求大幅上升，錨定加密貨幣的看跌期權是一種合約，賦予買方在規定期限內以預定價格出售資產的權利。
根據追蹤加密貨幣市場數據的Amberdata統計數據顯示，過去24小時內，行權價格爲95,000美元和100,000美元的看跌期權持倉規模最大且合約溢價幅度最高，在比特幣突破10萬美元大關之後，75,000美元和70,000美元範圍內的看跌期權需求也在大幅增加，意味着比特幣這一輪迴調有可能逼近這一範圍。
“當我們按到期時間進行細分時，我們可以看到，看跌未平倉合約主要集中在12月底和1月底，2月底也有一部分，這很合乎邏輯，因爲對衝這種極短時間內的大幅上漲以應對任何調整或崩盤意外是一種常態的交易策略。”加密資產管理公司CoinShares的研究助理盧克·諾蘭表示。
比特幣看漲期權和看跌期權的執行價格明細
IG Australia Pty市場分析師託尼·西卡莫爾表示：“過去 24 小時內波動性的飆升具有典型的井噴式特徵。雖然我們不認爲這是比特幣牛市的結束，但它確實表明我們將在未來幾天或幾周將進入盤整階段。”
根據Deribit的數據，儘管看跌期權批量集中在明年初到期，但是與幾乎同期到期的看漲期權未平倉規模相比，這些看跌合約的總未平倉量顯然非常低。
週三晚些時候，比特幣價格終於突破了10萬美元大關，主要原因是加密貨幣投資者們以及比特幣ETF買入羣體樂觀地認爲，美國當選總統唐納德·特朗普挑選的一位數字資產支持者擔任美國證券監督管理機構的下一任最高級別負責人，將推動加密貨幣繁榮發展，以及推動加密貨幣進一步進入主流金融領域。自上月大選以來，加密貨幣市場的市值領頭羊比特幣的交易價格已飆升約50%。
比特幣價格在突破10萬美元超級大關一度攀升至103,801美元的歷史最高位之後，24小時內一度暴跌7%至 92,144 美元，隨後有所回暖，目前徘徊在97,300美元附近。
加密貨幣看漲期權仍然佔據着衍生品市場的多數份額，尤其是在最近幾周多次嘗試達到10萬美元但未能成功後，加密貨幣交易員們繼續進行槓桿型的看漲押注。
融資利率是衡量加密市場槓桿率的關鍵指標，目前正接近歷史最高水平。這一數字表明，24小時內看跌期權規模可謂激增，以及交易員們願意支付高額溢價，通過永久的衍生品合約來增加他們的看漲或者看跌押注，這是投資者們在比特幣等加密貨幣價格走勢上加倍押注的最常見衍生品交易方式之一。
比特幣衍生品市場整體倉位仍偏向於看漲
從衍生品市場的整體倉位來看，資金對於比特幣價格仍然偏向看漲，意味着這種回調可能是“牛市中的正常調整”。“儘管感覺我們仍有上漲空間，但投資者獲利了結也是意料之中的事。” eToro市場分析團隊表示。“如果我們回顧之前的週期，在牛市期間，比特幣價格下跌 20% 至 40% 並不罕見。”
衍生品市場的其他部分基本預示着對2025年比特幣價格的持續樂觀。在 Deribit 交易所數據中，1月底到期的期權最高未平倉合約價格是行權價格爲 110,000 美元和 120,000 美元的看漲合約。
“比特幣最近飆升至10萬美元以上，引發了融資利率的大幅上漲，接近3月份的年內高點，並接近2021年第四季度創下的歷史新高，”來自加密貨幣主要經紀商FalconX的交易主管布萊恩·斯特魯加茨表示。“這種模式與之前的加密貨幣牛市基本相似，融資利率的飆升往往伴隨着強勁的價格勢頭，反映出對高槓杆頭寸的強勁需求。”
加密衍生品市場的其他領域也出現了看漲情緒。芝加哥商品交易所(CME)的比特幣期貨合約是美國對衝基金以及傳統資產管理機構押注數字資產的最受歡迎選擇之一，該交易所的所有比特幣期貨合約均出現超高額溢價，而離岸交易所Deribit的期權市場以及新推出的基於貝萊德(BlackRock)現貨比特幣交易所交易基金(即比特幣現貨ETF)的期權押注，都指向市場對於比特幣的整體看漲前景。
就像上述統計顯示的與幾乎同期到期的看漲期權未平倉規模相比，這些看跌合約的總未平倉量顯得非常低那樣，比特幣衍生品市場的倉位整體仍然偏向看漲。
根據Amberdata編制的數據，過去24小時內，行權價格在100,000美元至110,000美元範圍內的短期看漲期權價格出現了最大幅度的上漲，尤其是略超100,000美元的期權。加密貨幣做市商Wintermute OTC交易員傑克·奧斯特羅夫斯基表示，一夜之間，大量裸看漲期權被交易，這些期權將於12月7日到期，行權價格爲100,000美元，而明年1月25日到期的看漲期權區間集中在110,000美元至160,000美元之間，交易類型費用超過200萬美元。
來自CF Benchmarks的研究主管加布裡埃爾•塞爾比表示：“在IBIT這一全球最大規模比特幣ETF的期權市場上，大多數未平倉頭寸都明顯傾向於價外看漲期權。此外，與到期時間較長的合約相比，即將到期的10個Delta看漲IBIT期權的隱含波動率要高得多。”
比特幣仍有望繼續創新高，“狂野上漲之路”可能遠未停止
融資利率的短時間內大幅上升非常可能會爲市場的短期內回調奠定基礎，正如之前的牛市所證明的那樣，隨後再開啓一段新的“主升浪”似的大幅上行曲線。
“如此高的融資利率通常是暫時的——自今年3月初以來，我們還沒有見過資金利率如此飆升，當時在比特幣受與之錨定的ETF資金流入推動而走高的背景下，Deribit的融資利率達到了年化高達145%的歷史高位水平。”Abra場外交易期權交易主管Bohan Jiang表示。
數字資產對衝基金INDIGO Fund的聯合創始人納塔內爾·科恩表示，融資利率是判斷市場過熱程度的一個好方法，過高通常帶來短期回調，但也可能非常危險，因爲融資利率可能會在比預期更長的時間內保持高位，意味着市場波動性也將大幅上升。
在比特幣週三衝破10萬美元的“歷史性里程碑”後，隨後24小時內大幅跳水，但這並不影響華爾街的看漲情緒。華爾街頂級投資機構伯恩斯坦(Bernstein)週四表示，比特幣有史以來首次突破10萬美元，這是加密貨幣成爲世界經濟中最大價值儲存方式之一的重大里程碑。
伯恩斯坦的分析師團隊預測，到2025年底，比特幣的價格將達到20萬美元。“我們預計，比特幣將在未來十年最終取代黃金，成爲新時代首要的‘價值儲存資產’，併成爲投資機構多重資產配置的永久組成部分和企業財務管理的標準。”伯恩斯坦分析師在報告中寫道。根據伯恩斯坦的說法，比特幣ETF爲傳統的機構投資者們提供了一種更方便且波動性更小的持有比特幣的方式，從而提高了比特幣的“價值儲存”吸引力。
伯恩斯坦與渣打銀行數字資產研究全球主管傑夫•肯德里克(Geoff Kendrick)一樣，都預計到2025年底，比特幣的價格將達到20萬美元。渣打銀行的預測顯得更加樂觀，該機構預測特朗普贏得美國總統大選之後，比特幣價格將在今年年底達到12.5萬美元，到2025年底將達到20萬美元。美國頂級風投人士蒂姆·德雷珀自2014年以來一直堅持看好比特幣的價格走勢，他在最近的一次採訪中表示，預計比特幣價格到今年年底將達到12萬美元左右，2025年有望達到25萬美元。
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