233億 自營商買超破天荒 大敲臺積電、金控等權值股

自營商17日期現貨套利交易大公開

證券自營商17日破天荒買超臺股233億元，創下歷史新高，自營商鎖定臺積電、金控股等權值股大敲，與外資連手買超逾400億元，推升臺股大漲251點。惟臺指期拉高結算，自營商期貨多單趁機大減7,694口。投資專家指出，自營商向來偏好短線操作，明顯爲期現貨兩手套利交易。

自營商5月17日除了期市多單減少7,694口，空單也增加628口，單日臺指期淨空單增8,322口，換算契約金額爲加空臺指期265.96億元，淨空單來到罕見10,276口水位。羣益期貨協理許績慶表示，應是自營商期現貨套利的結果。

自營商昨日進出動作大，主要是一連串的巧合。資深業內人士表示，臺股連兩日大漲450點，臺指期價差大，波動度增加，17日券商內部不同的策略程式交易一致被觸發、且方向相同，由於臺股商品如臺指期、選擇權、個股、ETF等互相影響，因此引發了連鎖效應。

據統計，昨天自營商買超部位，元大證自營部即佔148億元。據悉，主因臺股連日大漲，期貨停損單出籠，加上外資連2天回補臺股，推升臺指期轉爲正價差，觸發元大證等券商啓動程式交易，進行套利、價差及買個股交易，纔會形成自營商大買權值股，反向空臺指期套利。

自營商罕見大買，專家揣測「兩大原因」，首先是臺指期17日結算，統一投顧董事長黎方國分析，第二季來許多自營商看法保守、持股部位低，惟隨加權指數一舉突破月季線反壓，加上外資期現貨同步翻多，自營商認錯被迫回補空單或將原先部位順勢加碼，纔會創造出自營商史上最大買超量。

國泰證期經理蔡明翰認爲，加權指數近月盤整，自營商此時願意「撒幣」加碼進場，可能是押寶趨勢即將反轉，看好未來資金將自中小型股迴流大型權值股。此外，上市櫃公司進入除權息旺季，自營商大量佈局高股息股，藉領取股息以衝刺績效也是常見手法。

不過，法人提醒，自營商銀彈不如投信、外資法人充裕，且偏向短線操作，買盤續航力恐不足，投資人不必隨之起舞，反倒是外資近日翻多，可多留意其買超個股列爲佈局重點。