21解讀｜中國證監會主席吳清“首秀”有十大看點

21世紀經濟報道記者 易妍君 廣州報道

3月6日，十四屆全國人大二次會議在北京梅地亞中心新聞發佈廳舉行記者會。國家發展和改革委員會主任鄭柵潔、財政部部長藍佛安、商務部部長王文濤、中國人民銀行行長潘功勝、中國證券監督管理委員會主席吳清分別就發展改革、財政預算、商務、金融證券等相關問題回答中外記者提問。

這是吳清於2月7日就任證監會主席後首次公開亮相記者會。

今日，就現場記者提出的有關資本市場基礎功能、下一步監管取向及走向、提高上市公司質量及增強資本市場內在穩定性的具體舉措等問題，吳清一一作出迴應。

對於吳清的發言，21世紀經濟報道記者梳理出十個要點。

關於資本市場基礎功能

1、投資和融資是一體兩面

資本市場有兩個繞不開的話題，即如何把握投資與融資、公平與效率。投資和融資是一體兩面，沒有投資就沒有融資，沒有買方就沒有賣方，投融資平衡發展進入良性循環，資本市場才能夠健康的發展。

2、重視保護中小投資者合法權益，這是證監會工作最重要的核心任務

在公平交易、合理定價、充分競爭的條件下，通過高效配置資源，促進高質量發展，如此資本市場才能夠有持久的生命力。

由於市場的參與者不同，大家在資金、技術、信息等各個方面都有很多的差異，因此監管要把公開、公平、公正作爲最重要的市場原則。尤其在國內中小投資者佔絕大多數的市場裡，保護投資者，特別是中小投資者合法權益，是證監會工作最重要的核心任務，沒有之一。這也是資本市場監管工作政治性、人民性的直接體現。

關於監管趨勢

3、監管工作的兩個關鍵詞：“強”和“嚴”；增強投資者信心、信任感，吸引長期資金參與A股市場

具體舉措目前還在進一步梳理，將深入貫徹中央金融工作會議精神，牢牢把握強監管、防風險、促發展這一主線，堅持市場化、法治化，尊重規律、尊重規則。

監管的兩個關鍵詞分別是“強”和“嚴”。強是指“強本強基”，從根本上看，必須堅定不移全面深化改革開放，夯實資本市場高質量發展的制度基礎。

前一段時間，市場的波動也再次暴露出一些深層次的問題，值得思考。應當認識到投資者是市場之本，上市公司是市場之基，投資者和上市公司都是資本市場發展的源頭活水。

必須善待投資者，更好地服務投資者，從法律上、制度上、監管執法上、司法上，進一步加強對投資者的保護，進而增強投資者對市場的信心和信任，吸引更多投資者，特別是長期資金參與A股市場。同時，必須聚焦提高上市公司質量，讓企業更好地發揮主體作用，提升投資價值。證監會也將與行業主管部門、股東單位，地方政府等方面來協同發力，營造更好的環境，幫助企業做優做強。

嚴是指嚴監嚴管。針對股票市場、債券市場、期貨和衍生品市場等各領域的各個環節、各個主體要全面地檢視，並且加快補齊監管存在的一些短板弱項。

同時，還將瞪大眼睛對問題機構、問題企業強化早期糾正，對各類風險及早處置，對各種違規行爲露頭就打，對重點領域的重大違法行爲重點嚴打。在隊伍管理上，也將刀刃向內，嚴抓嚴管，真正在政治上、專業上、作風上、廉潔上過得硬，打造一支監管鐵軍。

關於提高上市公司質量

4、做好入口監管：下一步將成倍、大幅地增加現場檢查覆蓋面

提高上市公司質量首先是上市公司自身的事情，但同時也需要外部環境的改善。證監會的首要職責是要做好全鏈條、各個環節的監管，與各方面一起共同營造良好的市場生態和一流的營商環境。

從監管上來說，進一步提高上市公司質量，主要有幾個方面，一是做好入口的監管；二是暢通出口；三是加強持續監管；四是壓實責任。

對於嚴把入口，企業的IPO上市，絕對不能以圈錢作爲目的，更不允許造假，欺詐上市。註冊審覈的各個環節都要依法依規嚴之又嚴，進而督促發行人真實準確完整地披露信息。

據瞭解，目前證監會對在審企業進行抽樣現場檢查，交易所也會進行現場督查。但是現場檢查和現場督查的覆蓋面還非常有限，下一步將成倍、大幅地增加現場檢查覆蓋面，對發現的違法違規線索進一步加大查處力度，申報就要擔責。以此倒逼發行人進一步提高申報質量、勤勉盡責。

5、加強持續監管：防假打假，規範減持、進一步堵塞制度漏洞，推動分紅

持續監管將主要抓三件事：

一是防假打假。證監會目前正與相關執法部門共同構建綜合懲防體系，強化穿透式的監管，嚴肅整治，嚴厲打擊財務造假和侵佔上市公司利益等違法違規行爲。

二是規範減持。對於“技術性離婚”、融券賣出、轉融通等繞道違規減持的行爲，進一步堵塞相關制度漏洞，嚴厲依法打擊大股東實控人等違規違法減持行爲。

三是推動分紅。近年來 A股上市公司的分紅狀況持續改善，但是常年不分紅的公司也不少，分紅的穩定性、及時性、可預期性都有待進一步提高。對多年不分紅或者分紅比例偏低公司，監管將區分不同的情況來採取硬措施，包括限制控股股東減持、實施ST風險警示等。同時，鼓勵有條件的上市公司一年多次分紅，“特別是也鼓勵春節前分紅，讓大家歡歡喜喜去過年”。

6、暢通出口：加大力度推動強制和主動退出

一方面，要設置更加嚴格的強制退市標準，做到應退盡退。另一方面，完善吸收合併等各種政策，進一步拓寬退出渠道，也鼓勵一些公司能夠主動退出。下一步將加大力度推動強制和主動退出。

7、壓實責任：市場主體各司其職、基礎制度與時俱進

提高上市公司質量，企業必須扛起第一責任（主體責任），控股股東、實控人、董監高作爲企業的關鍵少數，必須挺在前面。監管部門、行業主管部門、地方政府，還有一些中介服務機構，專業中介機構，也都要各負其責。

當然，在提高上市公司質量，監管上市公司過程當中，包括髮行上市、併購重組、股權激勵等制度也都需要與時俱進。

相關制度需進一步適應新質生產力發展的需要，增強相關制度的包容性、適應性，也讓真正有潛力的企業在資本市場的支持下能夠成長壯大，繼而不斷改善上市公司結構，並讓投資者更好地分享經濟高質量發展的成果。

關於增強資本市場內在穩定性

8、資本市場內在穩定機制建設是一項體系性的工作

從監管者的角度來說，需要重視並努力做好“資本市場內在穩定機制建設，提升市場韌性”這項工作。同時，這是一項體系性的工作，必須堅持系統思維、底線思維、極限思維，還要綜合施策。

因此，增強資本市場內在穩定性至少需要1個基石和5個支柱。

基石是指優質的發行人、上市公司，監管關注點在於，優質的發行人首先是有良好的治理、穩定的回報，或是可以期待的成長性。其次，大股東、實控人和高管層面必須要有“姓公”的意識，持續對公衆負責，持續提高自身價值。

9、五大舉措推動資本市場穩定性的提升

監管將從5個支柱入手，推動資本市場穩定性的提升。

第一，資金方面，市場需要更合理的資金結構，長錢短錢都需要，但更缺的是長錢、長期主義。監管將努力推進長期資本堅持價值投資、理性投資、長期投資的理念。

第二，完善基礎制度。通過不斷深化改革，增強制度的適應性、穩定性、可預期性，包括在一級市場、二級市場上，定價制度、定價機制的完善；以及在二級市場上，推進量化交易的有效監管等。

第三，打造有效的市場調節機制。進一步推動一、二級市場的銜接，形成有序循環、協調發展的機制。

第四，推動機構提供更加優質的專業服務，進一步督促證券、基金、期貨公司等投資管理機構，以及會計、律師、評估機構等迴歸本源，將功能性放在首位，提升專業服務水準，爲市場把好關。

第五，嚴格監管。將持續嚴格執法，針對重大違法違規行爲，涉及犯罪的將行刑對接，如追究刑事責任的同時還要追究民事責任。

近日，監管又移送了一批需要追究刑責的操縱市場內部交易案件。

10、不輕易干涉市場運行；發生極端情況時，該出手就出手

市場運行自有規律。正常情況下，不會對市場運行進行干預，但是一旦市場嚴重脫離了基本面，出現非理性劇烈震盪，流動性枯竭，市場信心嚴重缺失等極端情況時，該出手的時候也要果斷出手，以糾正市場失靈。

這方面已經有一些行之有效的做法，將健全完善相關機制，堅決防範發生系統性風險。